A Caesarstone (NASDAQ:CSTE) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Caesarstone Ltd.(NASDAQ:CSTE) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Caesarstone

Qual é a dívida líquida da Caesarstone?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Caesarstone tinha US $ 7.92 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 31.2 milhões, um ano antes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 91.1 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 83.2 milhões de caixa líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Caesarstone?

Podemos ver no balanço mais recente que a Caesarstone tinha passivos de US $ 121,2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 135,8 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, ela tinha caixa de US$91,1m, bem como contas a receber no valor de US$83,3m com vencimento em 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$82,5 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Este défice não é tão mau porque a Caesarstone vale US$145,7 milhões, e, portanto, provavelmente poderia levantar capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Caesarstone apresenta uma liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Caesarstone de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a Caesarstone teve um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, diminuiu sua receita em 18%, para US$ 565 milhões. Nós preferíamos muito mais ver um crescimento.

Qual é o risco da Caesarstone?

Embora a Caesarstone tenha tido um prejuízo antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 55 milhões. Portanto, embora seja deficitária, não parece ter muito risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. Com um crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos realmente de ver algum EBIT positivo antes de reunirmos muito entusiasmo por este negócio. Quando analisamos uma empresa de maior risco, gostamos de verificar a tendência dos seus lucros (ou prejuízos) ao longo do tempo. Hoje, disponibilizamos aos leitores este gráfico interativo que mostra a evolução dos lucros, das receitas e do cashflow operacional da Caesarstone ao longo dos últimos anos.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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