Estas 4 medidas indicam que a Broadwind (NASDAQ: BWEN) está a usar extensivamente a dívida

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Broadwind, Inc.(NASDAQ: BWEN) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Broadwind

Qual é a dívida da Broadwind?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Broadwind tinha uma dívida de US $ 26,3 milhões, acima dos US $ 24,1 milhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 1.74 milhão em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 24.6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Broadwind?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Broadwind tinha passivos de US $ 84,4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 25,8 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, ela tinha caixa de US$1,74m, bem como recebíveis avaliados em US$54,6m com vencimento em 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$53,9 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$ 54,8 milhões. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

Embora a dívida da Broadwind seja apenas de 1,9, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, de 2,2. Isto sugere que a empresa está a pagar taxas de juro bastante elevadas. Em todo o caso, é seguro dizer que a empresa tem uma dívida significativa. Notamos também que a Broadwind melhorou o seu EBIT, passando de uma perda no ano passado para um valor positivo de US$6,8m. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Broadwind pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto dos lucros antes de juros e impostos (EBIT) é suportado pelo fluxo de caixa livre. Tendo em conta o último ano, a Broadwind registou, de facto, uma saída de fundos. A dívida é muito mais arriscada para as empresas com um fluxo de caixa livre pouco fiável, pelo que os accionistas devem esperar que as despesas passadas produzam um fluxo de caixa livre no futuro.

A nossa opinião

À primeira vista, a cobertura de juros da Broadwind deixou-nos hesitantes em relação à ação e a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, a sua dívida líquida em relação ao EBITDA não é assim tão má. Somos claros ao afirmar que consideramos que a Broadwind é realmente bastante arriscada, devido à saúde do seu balanço. Por esta razão, estamos bastante cautelosos em relação às acções e pensamos que os accionistas devem estar atentos à sua liquidez. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Broadwind apresenta 4 sinais de alerta na nossa análise de investimento e 2 deles não podem ser ignorados...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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