Estas 4 medidas indicam que a Modine Manufacturing (NYSE:MOD) está a usar a dívida razoavelmente bem

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD ) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Modine Manufacturing

Qual é a dívida da Modine Manufacturing?

Como você pode ver abaixo, a Modine Manufacturing tinha US $ 340.2 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 368.0 milhões no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 120.2 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 220.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Modine Manufacturing?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Modine Manufacturing tinha passivos de US $ 493.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 438.0 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha caixa de US$120,2 milhões e US$395,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 415,7 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a Modine Manufacturing tem uma capitalização de mercado de US$ 2,20 bilhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro observando sua dívida líquida dividida por seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Modine Manufacturing é apenas 0,80 vezes seu EBITDA. E seu EBIT cobre facilmente suas despesas com juros, sendo 10,4 vezes maior. Portanto, pode-se dizer que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Para além disso, a Modine Manufacturing aumentou o seu EBIT em 72% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço patrimonial. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Modine Manufacturing pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Modine Manufacturing registou um fluxo de caixa livre de 35% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Essa fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Modine Manufacturing para fazer crescer o seu EBIT agrada-nos como um cachorrinho fofo agrada a uma criança. Mas, para dizer a verdade, achamos que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre prejudica um pouco essa impressão. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Modine Manufacturing é bastante sensata na utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Modine Manufacturing que deve ter em atenção, e 1 deles é um pouco desagradável.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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