Lucros aprimorados necessários antes que o salto de 30% das ações da General Motors Company (NYSE: GM) pareça justificado

As acções da General Motors Company(NYSE:GM) tiveram um mês realmente impressionante, com um ganho de 30% após um período instável anterior. Apesar do último ganho, o retorno anual do preço das acções de 8,1% não é tão impressionante.

Mesmo depois de um salto tão grande no preço, dado que cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") superiores a 17x, ainda se pode considerar a General Motors como um investimento altamente atrativo com o seu rácio P/E de 5x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente reduzido.

A General Motors tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros mais do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja baixo porque os investidores acham que esse forte desempenho dos lucros pode ser menos impressionante no futuro. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto a empresa está em baixa.

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Qual é a tendência de crescimento da General Motors?

Para justificar seu índice P / L, a General Motors precisaria produzir um crescimento anêmico que está substancialmente atrás do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 20% no ano passado. O forte desempenho recente significa que também foi capaz de aumentar os EPS em 223% no total ao longo dos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa tem feito um ótimo trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 5,4% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Esta previsão é substancialmente inferior à previsão de crescimento anual de 13% para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da General Motors se situe abaixo da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter a empresa enquanto esta se prepara para um futuro menos próspero.

A palavra final

As acções da General Motors vão precisar de muito mais impulso ascendente para tirar o P/E da empresa da sua queda. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a General Motors mantém o seu baixo P/L devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem inferiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Também vale a pena referir que encontrámos dois sinais de alerta para a General Motors que devem ser tidos em consideração.

Se os rácios P/E lhe interessam, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas com um forte crescimento dos lucros e rácios P/E baixos.

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