Os lucros sólidos da Aptiv (NYSE:APTV) têm fundamentos fracos

A Aptiv PLC(NYSE:APTV) anunciou fortes lucros, mas as acções estavam estagnadas. Fizemos algumas investigações e encontrámos alguns factores preocupantes nos detalhes.

Veja nossa análise mais recente para Aptiv

O impacto de itens incomuns no lucro

Para quem quiser entender o lucro da Aptiv além dos números estatutários, é importante observar que durante os últimos doze meses o lucro estatutário foi reduzido em US $ 211 milhões devido a itens incomuns. Nunca é bom ver itens invulgares a custar lucros à empresa, mas, pelo lado positivo, as coisas podem melhorar mais cedo ou mais tarde. Analisámos milhares de empresas cotadas e descobrimos que as rubricas anormais são frequentemente de natureza pontual. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Se a Aptiv não voltar a registar essas despesas anormais, então, se tudo o resto se mantiver igual, esperamos que os seus lucros aumentem no próximo ano.

Isso pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que descreve a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Uma situação fiscal invulgar

Tendo já discutido o impacto dos itens incomuns, devemos também observar que a Aptiv recebeu um benefício fiscal de US$ 1,9 bilhão. Este facto é, naturalmente, um pouco fora do comum, uma vez que é mais comum as empresas pagarem impostos do que receberem benefícios fiscais! A obtenção de um benefício fiscal é obviamente um fator positivo, por si só. No entanto, os nossos dados indicam que os benefícios fiscais podem aumentar temporariamente o lucro estatutário no ano em que são registados, mas posteriormente o lucro pode diminuir. No caso provável de o benefício fiscal não se repetir, esperamos ver os seus níveis de lucro estatutário cair, pelo menos na ausência de um forte crescimento. Assim, embora consideremos ótimo receber um benefício fiscal, este tende a implicar um risco acrescido de o lucro estatutário sobrestimar o poder de ganhos sustentáveis da empresa.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Aptiv

No último ano, a Aptiv recebeu um benefício fiscal, que aumentou os seus lucros de uma forma que pode não ser muito mais sustentável do que transformar terras agrícolas de primeira qualidade em campos de gás. Mas, por outro lado, também viu uma rubrica invulgar diminuir o seu lucro. Tendo em conta estes factores, não nos parece que os lucros estatutários da Aptiv dêem uma visão demasiado dura da empresa. Assim sendo, se quiser fazer uma análise mais aprofundada da empresa, é fundamental estar informado sobre os riscos envolvidos. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Aptiv a que deve estar atento e 1 deles é um pouco preocupante.

A nossa análise da Aptiv centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. Mas há muitas outras maneiras de informar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os iniciados estão a comprar.

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