A Aptiv (NYSE:APTV) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Aptiv PLC(NYSE:APTV) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Aptiv

Qual o montante da dívida da Aptiv?

Como você pode ver abaixo, a Aptiv tinha US $ 6,20 bilhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 6,47 bilhões no ano anterior. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 1.64 bilhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 4.56 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Aptiv

Podemos ver no balanço mais recente que a Aptiv tinha passivos de US $ 4.81 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.78 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$1,64 mil milhões em caixa e US$3,99 mil milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais 6,95 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau, porque a Aptiv tem um valor enorme de 19,0 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Aptiv (1,7) indica prudência no que respeita à dívida. E a sua forte cobertura de juros de 10,6 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Para além disso, a Aptiv aumentou o seu EBIT em 34% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Aptiv pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Aptiv ascendeu a 46% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Aptiv para fazer crescer o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua cobertura de juros também apoia essa impressão! Tendo tudo isto em conta, parece que a Aptiv pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. É claro que, embora essa alavancagem possa aumentar os retornos sobre o capital próprio, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar de olho nisso. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Aptiv (1 é um pouco preocupante!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.