O baixo P/E da China Automotive Systems, Inc. (NASDAQ:CAAS) não é motivo de entusiasmo

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 3,6x da China Automotive Systems, Inc.(NASDAQ:CAAS) pode fazer com que pareça uma boa compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 17x e até P/E superiores a 32x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser bastante baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A China Automotive Systems tem feito um excelente trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros a um ritmo muito rápido. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se degrade substancialmente, o que tem reprimido o P/E. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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Qual é a tendência de crescimento da China Automotive Systems?

Para justificar seu índice P / L, a China Automotive Systems precisaria produzir um crescimento anêmico que está substancialmente atrás do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 46% no ano passado. No entanto, o último período de três anos não foi tão bom em termos agregados, uma vez que não conseguiu registar qualquer crescimento. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Se compararmos a recente trajetória dos lucros a médio prazo com a previsão de expansão de 10% a um ano do mercado em geral, verificamos que é visivelmente menos atractiva numa base anualizada.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da China Automotive Systems se situe abaixo da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter algo que acreditam que vai continuar a acompanhar a bolsa.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente um instrumento de avaliação, mas sim uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a China Automotive Systems mantém o seu P/L baixo devido ao facto de o seu crescimento recente a três anos ser inferior às previsões do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o baixo P/E, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Se as recentes tendências de ganhos a médio prazo se mantiverem, é difícil ver o preço das acções a subir fortemente num futuro próximo, nestas circunstâncias.

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