미국 전체 기업의 거의 절반이 18배 미만의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가지고 있고 심지어 10배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때 PPL Corporation(NYSE:PPL)은 현재 매우 약세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E가 그렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 PPL은 시장 수익이 역전되었음에도 불구하고 수익이 상승하면서 좋은 시기를 보냈습니다. 투자자들이 이 회사가 시장의 역풍을 누구보다 잘 헤쳐 나갈 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈이죠.
성장 지표는 높은 주가수익비율에 대해 무엇을 말해줄까요?
PPL과 같은 P/E 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장을 훨씬 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 17%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 그러나 최근 3년 동안은 성장세를 전혀 보여주지 못했기 때문에 전체적으로 보면 그다지 좋은 성적을 거두지 못했습니다. 따라서 최근 회사의 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 12명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 연평균 21% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 11%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이 정보를 통해 PPL이 시장 대비 높은 P/E로 거래되는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 이러한 강력한 미래 성장을 기대하고 있으며 주가에 대해 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
결론
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
예상대로 PPL의 예상 성장률이 전체 시장보다 높기 때문에 높은 주가수익비율을 유지하고 있다는 것을 확인했습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
예를 들어, PPL에는 3가지 경고 신호가 있는데, 이 중 하나는 우리가 알아야 할 위험 요소입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.