지난주 PG&E Corporation(NYSE:PCG)은 최근 연간 실적을 발표했는데, 투자자들이 기대에 부합하는 성과를 내고 있는지 살펴볼 수 있는 좋은 시기입니다. 결과는 전반적으로 다소 부정적이었던 것으로 보입니다. 240억 달러의 매출은 애널리스트의 예측과 일치했지만, 주당 1.15달러로 예상치를 4.3% 하회한 법정 순이익은 예상보다 낮았습니다. 이 결과에 따라 애널리스트들은 수익 모델을 업데이트했으며, 회사의 전망에 큰 변화가 있다고 생각하는지 아니면 평소와 같은 비즈니스인지 알아두면 좋을 것 같습니다. 독자들은 최신 실적 발표 이후 애널리스트들이 PG&E에 대한 생각을 바꿨는지 확인하기 위해 최신 법정 전망치를 집계했다는 사실에 기뻐할 것입니다.
최근 실적을 고려할 때, PG&E의 12명의 애널리스트가 예측한 컨센서스는 2025년에 261억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 지난 12개월에 비해 6.8%의 매출 증가를 반영한 것입니다. 주당 순이익은 28% 증가한 1.45달러로 예상됩니다. 하지만 이번 실적 발표 이전에는 애널리스트들이 예상한 2025년 매출은 256억 달러, 주당 순이익(EPS)은 1.45달러였습니다. 컨센서스 분석가들은 추정치에 큰 변화가 없었다는 점에서 이번 실적에서 비즈니스에 대한 견해를 바꿀 만한 어떤 요소도 발견하지 못한 것으로 보입니다.
애널리스트들은 목표 주가를 20.99달러로 재확인하며, 비즈니스가 기대치에 부합하는 양호한 실적을 거두고 있음을 보여주었습니다. 하지만 컨센서스 목표가는 사실상 애널리스트들의 목표가를 평균한 것이기 때문에 하나의 목표가에 집착하는 것은 현명하지 못할 수 있습니다. 따라서 일부 투자자는 추정치 범위를 살펴보고 회사의 가치에 대해 의견이 엇갈리는 부분이 있는지 확인하는 것을 좋아합니다. 가장 낙관적인 애널리스트는 주당 26.00달러, 가장 비관적인 애널리스트는 주당 15.00달러로 평가하는 등 PG&E에 대한 다양한 인식이 존재합니다. 보시다시피 애널리스트들이 이 회사의 미래에 대해 모두 동의하는 것은 아니지만, 추정치의 범위는 여전히 상당히 좁기 때문에 결과를 완전히 예측할 수 없는 것은 아닙니다.
이제 더 큰 그림을 보면 이러한 예측을 이해할 수 있는 방법 중 하나는 과거 실적 및 업계 성장률 추정치와 비교하여 어떻게 측정되는지 확인하는 것입니다. 최근 추정치를 보면 2025년 말까지의 연간 매출 성장률 6.8%는 지난 5년간의 연간 성장률 7.5%와 거의 일치하기 때문에 PG&E의 역사적 추세가 지속될 것으로 예상할 수 있습니다. 이를 더 광범위한 업계와 비교해보면, 애널리스트의 추정치(총합)에 따르면 매출이 연간 4.8% 성장할 것으로 예상됩니다. 따라서 PG&E가 동종 업계보다 훨씬 더 빠르게 성장할 것으로 예상되는 것은 분명합니다.
결론
가장 중요한 점은 분석가들이 이전 주당 순이익 추정치에 부합하는 실적을 내고 있음을 재확인하면서 투자 심리에 큰 변화가 없다는 것입니다. 다행히도 매출 수치도 재확인하여 예상치에 부합하는 추세를 보이고 있음을 시사했습니다. 또한, 데이터에 따르면 매출은 더 넓은 산업보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. 컨센서스 목표주가는 큰 변동이 없었으며, 이는 최근 추정치에서 비즈니스의 본질적 가치가 큰 변화를 겪지 않았음을 시사합니다.
이를 염두에 두면 PG&E에 대한 결론을 너무 빨리 내리지 않을 것입니다. 내년 수익보다 장기적인 수익 창출력이 훨씬 더 중요합니다. 2027년까지의 PG&E에 대한 예측은 여기에서 무료로 확인할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 PG&E는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의하세요...
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