Stock Analysis
무언가 일어나기를 기다리던 PG&E Corporation(NYSE:PCG) 주주들은 지난 한 달 동안 주가가 26% 하락하면서 타격을 입었습니다. 장기 주주들은 작년에 주가가 7.4% 하락하면서 실질적인 타격을 입었을 것입니다.
주가가 크게 하락한 후 미국 기업의 약 절반이 19배 이상의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가지고 있다는 점을 고려하면 12.1배의 P/E 비율을 가진 PG&E가 매력적인 투자처로 여겨질 수 있습니다. 하지만 P/E가 낮아진 것에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 대부분의 다른 기업보다 월등한 수익 성장세를 보이고 있는 PG&E는 상대적으로 양호한 실적을 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 크게 둔화될 것으로 예상하여 P/E가 하락한 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
주가수익비율을 정당화하기 위해서는 PG&E가 시장보다 부진한 성장률을 기록해야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 42%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 그러나 최근 3년 동안은 성장을 전혀 이루지 못했기 때문에 전체적으로 보면 그다지 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 따라서 최근 회사의 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상하는 대로 매년 9.7%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 시장은 매년 11%씩 성장할 것으로 예상되는데, 이는 큰 차이가 없습니다.
이런 점을 고려할 때 PG&E의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 이는 대부분의 투자자가 회사가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다고 확신하지 못하기 때문일 수 있습니다.
주요 시사점
PG&E의 주가수익비율은 주가와 함께 하락했습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
PG&E의 예상 성장이 더 넓은 시장과 일치하기 때문에 현재 예상보다 낮은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 시장과 유사한 성장률을 보이는 평균적인 수익 전망을 볼 때, 잠재적인 위험이 P/E 비율에 압력을 가할 수 있다고 가정합니다. 일반적으로 이러한 조건은 주가에 더 많은 지지를 제공해야 하기 때문에 일부에서는 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
의견을 정하기 전에 PG&E에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
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About NYSE:PCG
PG&E
Through its subsidiary, Pacific Gas and Electric Company, engages in the sale and delivery of electricity and natural gas to customers in northern and central California, the United States.
