미국 수도 회사 (NYSE :AWK)는 부채 사용으로 약간의 위험을 감수합니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NYSE:AWK)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출자에게 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

American Water Works Company에 대한 최신 분석 보기

아메리칸 워터 웍스 컴퍼니는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 American Water Works Company의 부채는 134억 달러로 1년 동안 122억 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 그리고 현금이 많지 않기 때문에 순부채는 거의 동일합니다.

아메리칸 워터 웍스 컴퍼니의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

가장 최근 대차 대조표를 보면 American Water Works Company는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 21.3억 달러, 그 이후에는 19.3억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 2억 3,000만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 7억 7,500만 달러에 달합니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 205억 달러 더 많습니다.

이는 265억 달러에 달하는 막대한 시가총액과 비교해도 엄청난 레버리지입니다. 이는 회사가 급하게 재무상태를 개선해야 할 경우 주주들의 이익이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

아메리칸 워터 웍스 컴퍼니의 EBITDA 대비 부채 비율은 5.5로 다소 높으며 이는 의미 있는 부채 부담을 나타냅니다. 하지만 좋은 소식은 이자보상배율이 4.0배로 상당히 안정적이라는 점으로, 책임감 있게 의무를 이행할 수 있음을 시사합니다. 다행히도 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니는 작년에 EBIT가 8.9% 증가하여 수익 대비 부채가 서서히 줄어들고 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 것입니다.

하지만 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지는지 여부를 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리의 견해

솔직히 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니의 순부채 대 EBITDA와 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 실적을 보면 부채 수준이 다소 불편하게 느껴집니다. 하지만 적어도 EBIT 성장률이 꽤 괜찮은 편이라는 점은 고무적입니다. 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니가 상당히 방어적인 것으로 간주되는 수도 유틸리티 산업에 속해 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 전반적으로 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니는 대차대조표에 실질적인 리스크가 있을 정도로 부채가 많다고 해도 과언이 아니라고 생각합니다. 모든 것이 순조롭게 진행되면 수익률이 높아지겠지만, 반대로 부채로 인해 영구적인 자본 손실의 위험도 높아집니다. 우리가 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 된다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 아메리칸 워터 웍스 컴퍼니에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 중요함)를 확인했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 목록을 확인해보세요.

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