미국 전체 기업의 거의 절반이 19배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고 35배 이상의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때 16.6배의 주가수익비율을 가진 FedEx Corporation(NYSE:FDX)은 현재 강세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 FedEx와 시장의 실적 후퇴를 차별화할 만한 요인이 많지 않았습니다. 많은 사람들이 회사의 실적이 더 악화될 것으로 예상하여 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 여전히 이 회사를 좋아한다면 어떤 결정을 내리기 전에 수익 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 최소한 주가가 하락할 때 주식을 매수할 계획이라면 수익이 절벽에서 떨어지지 않기를 바랄 것입니다.
FedEx에 성장이 있을까요?
FedEx와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
하지만 지난 한 해 동안의 실적을 살펴보면 1년 전과 거의 차이가 없는 실적을 기록했습니다. 성장 부진은 회사의 총 3년 실적에 전혀 도움이 되지 않았으며, 이는 주당순이익이 14% 하락하는 불미스러운 결과를 낳았습니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정치에 따르면 향후 3년간 수익은 연평균 16% 성장할 것으로 예상됩니다. 반면, 나머지 시장은 매년 10% 성장하는 데 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 매력도가 떨어집니다.
이러한 점을 고려할 때 FedEx의 주가수익비율이 대부분의 다른 기업보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 대부분의 투자자들은 회사가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다는 확신이 전혀 없는 것 같습니다.
FedEx의 P/E에 대한 결론
주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
FedEx의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 수익 전망이 예상했던 것만큼 P/E에 기여하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 관찰되지 않은 주요 위협 요인으로 인해 P/E 비율이 긍정적인 전망과 일치하지 않을 수 있습니다. 적어도 가격 리스크는 매우 낮은 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 큰 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
항상 위험에 대해 생각해야 합니다. 한 예로, FedEx에 대해 주의해야 할 경고 신호가 하나 발견되었습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.