데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 올드 도미니언 프레이트 라인 (NASDAQ:ODFL)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
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올드 도미니언 프레이트 라인의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 Old Dominion Freight Line의 부채는 80,000만 달러로 1년 전의 1억 달러에서 감소했습니다. 하지만 다른 한편으로는 미화 581.0백만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 미화 501.0백만 달러입니다.
올드 도미니언 프레이트 라인의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
가장 최근 대차 대조표를 보면 Old Dominion Freight Line은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 5억 570만 달러, 그 이후에는 6억 9,900만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 이 회사는 5억 8,100만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6억 3,500만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 미화 6520만 달러 더 많습니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Old Dominion Freight Line의 대차 대조표가 매우 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 377억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만 여전히 대차대조표를 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있기는 하지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
반면에 Old Dominion Freight Line은 지난 12개월 동안 EBIT가 9.6% 감소했습니다. 이러한 속도로 수익이 계속 감소한다면 이 회사는 부채 관리에 어려움을 겪을 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 올드 도미니언 프레이트 라인이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 올드 도미니언 프레이트 라인은 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Old Dominion Freight Line의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 49%로 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
투자자들이 올드 도미니언 프레이트 라인의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 5억 5,100만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 따라서 우리는 올드 도미니언 프레이트 라인의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. Old Dominion Freight Line 내부자가 최근 주식을 매입했다는 사실을 알게 된다면 더 자세히 조사하고 싶을 것입니다. 오늘 저희는 신고된 내부자 거래 목록을 무료로 공유하고 있으니 여러분도 관심을 가져보시기 바랍니다.
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