ArcBest (NASDAQ :ARCB) 위험한 투자입니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 ArcBest Corporation(NASDAQ:ARCB)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업체를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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ArcBest는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2023년 12월 ArcBest의 부채는 2억 2890만 달러로 1년 전의 2억 6460만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 3억 3,010만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 1억 1,010만 달러입니다.

아크베스트의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 ArcBest는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 7억 1,160만 달러, 그 이후에는 5억 4,120만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3억 3,010만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 4억 8,220만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 4억 3,040만 달러 더 많습니다.

상장된 ArcBest 주식의 가치가 총 32억 2천만 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있는 것은 사실이지만, 아크베스트는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

작년에 EBIT가 51% 감소했기 때문에 ArcBest의 부담이 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적당한 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 ArcBest가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. ArcBest는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 ArcBest는 EBIT의 74%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 기대하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

아크베스트의 대차대조표는 총 부채로 인해 특별히 탄탄하지는 않지만, 1억 1,010만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 74%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 9,000만 달러에 달한다는 점입니다. 따라서 ArcBest의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, ArcBest에서 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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