지난 한 달 동안 주가가 53% 급등하며 인내심에 대한 보상을 받은 이스트만 코닥 컴퍼니(NYSE:KODK) 주주들은 그간의 인내를 보상받았습니다. 지난 30일 동안 연간 상승률은 46%로 매우 가파르게 상승했습니다.
주가가 급등했지만, 미국 기술 업종 전체 기업의 거의 절반이 1.4배 이상의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있고 심지어 7배 이상의 P/S도 비정상적이지 않다는 점을 고려하면 현재 이스트만 코닥은 0.4배로 여전히 매수 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
이스트만 코닥의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
예를 들어, 최근 이스트만 코닥의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 가정해 봅시다. 시장에서는 최근 수익 실적이 업계를 따라잡기에 충분하지 않다고 판단하여 P/S 비율이 하락할 수 있습니다. 이스트만 코닥을 낙관적으로 보는 사람들은 이것이 사실이 아니기를 바라며 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매입할 수 있기를 바랄 것입니다.
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이스트만 코닥의 P/S 비율은 성장이 제한적이고, 중요한 것은 업계보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 회사의 전형적인 모습입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 5.0%로 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 이는 장기적으로 볼 때 여전히 주목할 만한 8.1%의 매출 성장률을 기록했던 지난 3년간의 좋은 흐름에 찬물을 끼얹는 일이었습니다. 따라서 주주들은 계속 성장세를 이어가길 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.
향후 12개월 동안 3.9% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 연간 매출 실적을 기준으로 볼 때 이 회사의 모멘텀은 상당히 유사합니다.
이를 고려할 때 이스트만 코닥의 주가수익비율이 동종 업계에 비해 낮다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 이 회사가 최근의 성장률을 유지할 수 있다고 확신하지 못하는 것일 수 있습니다.
핵심 테이크아웃
이스트만 코닥의 주가는 최근 급등했지만, 주가수익비율은 여전히 낮은 수준입니다. 주가매출비율만 가지고 주식 매도 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
이스트만 코닥을 조사한 결과, 3년 매출 추세가 현재 업계 기대치와 비슷해 보이지만 P/S가 예상만큼 상승하지 않은 것으로 나타났는데, 이는 더 넓은 업계 P/S보다 낮다는 점을 고려할 때 매출에 보이지 않는 위협이 있어 P/S 비율이 회사 실적과 일치하지 않을 수 있습니다. 이러한 최근의 중기적 상황이 지속되면 일반적으로 주가에 더 많은 지지를 제공해야 하기 때문에 일부에서는 실제로 수익 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
또한 이스트만 코닥에 대해 고려해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.