슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)가 AI 프로젝트 매출 지연과 재확인된 가이던스 이후 6.3% 하락한 이유

• 이번 주 초 슈퍼마이크로 컴퓨터는 대규모 인공지능 프로젝트의 배치 지연으로 인해 2026 회계연도 1분기 매출이 50억 달러로 예상치를 크게 밑돌았지만, 새로 확보한 120억 달러 이상의 사업과 지속적인 인공지능 인프라 수요를 바탕으로 연간 매출 가이던스인 최소 330억 달러를 재확인했습니다.
• 중요한 인사이트는 1분기 매출이 손실이 아니라 이연되었지만, AI 지향 수냉식 솔루션에 대한 강력한 고객 참여로 인해 단기적인 변동성에도 불구하고 지속적인 모멘텀을 강조하며 Super Micro의 전망을 뒷받침하고 있다는 점입니다.
• 이제 수익 인식 지연과 지속적인 가이던스가 슈퍼마이크로 컴퓨터의 투자 스토리와 리스크 프로필을 어떻게 변화시킬 수 있는지 살펴보겠습니다.

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슈퍼 마이크로 컴퓨터 투자 내러티브 요약

현재 슈퍼마이크로컴퓨터의 주식을 보유하려면 투자자는 글로벌 AI 인프라의 다년간 성장과 빠른 모듈형 서버 솔루션으로 이를 포착할 수 있는 회사의 능력에 대한 확신이 필요합니다. 최근 AI 고객 구축 지연으로 인한 매출 부족은 단기적인 불확실성을 야기하지만 가장 강력한 단기 촉매제인 슈퍼마이크로의 고성능 플랫폼에 대한 견고하고 지연된 AI 기반 수요를 실질적으로 바꾸지는 않습니다. 현재 가장 큰 리스크는 소수의 대규모 구매자에게만 비즈니스가 의존하고 있기 때문에 고객 집중도가 여전히 높다는 점입니다.

최근 발표 중 데이터 센터 빌딩 블록 솔루션(DCBBS)의 출시가 눈에 띕니다. 이 통합 제품 라인은 프로젝트 지연을 겪고 있는 동일한 조직을 대상으로 시기적절하게 출시되었으며, 배포가 재개되면 매출 인식이 가속화되어 고수익 턴키 제품으로 확장하는 Super Micro의 촉매제가 될 수 있습니다.

그러나 성장 활주로는 그대로인 것처럼 보이지만 투자자는 상위 고객이 ...

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슈퍼 마이크로 컴퓨터의 전망은 2028년까지 482억 달러의 매출과 24억 달러의 수익을 예상하고 있습니다. 이는 연간 29.9%의 매출 성장률과 현재 10억 달러 수준에서 14억 달러의 수익 증가를 기반으로 한 것입니다.

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