애플의 AI 확장은 2025년 현재 기업가치를 뒷받침하기에 충분할까요?

• 애플이 여전히 이 수준에서 매수할 가치가 있는지, 아니면 이미 상승 여력이 대부분 반영된 것인지 궁금하신가요? 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서는 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다.
• 애플은 올해 들어 현재까지 14.1% 상승했고, 작년 한 해 동안 12.7% 상승했습니다. 지난주에는 약 0.2% 하락으로 보합세를 보였고, 지난 한 달 동안 1.8% 소폭 상승하여 3년 110.0%, 5년 125.7%의 수익률로 장기 컴파운더 영역에서 확고한 위치를 유지하고 있습니다.
• 최근 헤드라인은 Apple이 생태계 전반에 걸쳐 AI 기능을 확대하고 온디바이스 인텔리전스에 대한 투자를 늘리는 한편, 앱 스토어 관행과 경쟁 규칙에 대한 미국과 유럽의 지속적인 규제 조사를 탐색하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 혁신 낙관론과 규제 리스크, 이 두 가지 요인으로 인해 주가가 상승세를 보이고 있지만 가끔 흥분과 경계심 사이에서 변동성이 커지는 이유도 설명할 수 있습니다.
• 이번 조사에서 애플은 6점 만점에 1점에 불과해 저평가된 것으로 나타났는데, 이는 시장이 애플이라는 이름에 안주하지 않고 있음을 시사합니다. 다음에는 할인된 현금 흐름과 멀티플과 같은 일반적인 가치 평가 도구를 살펴본 다음, 애플의 실제 가치에 대해 좀 더 총체적으로 생각해 보겠습니다.

애플은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: Apple 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법은 미래 현금흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정하는 모델입니다. Apple의 경우 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용합니다.

Apple은 현재 약 1,000억 달러의 잉여현금흐름을 창출하고 있습니다. Simply Wall St의 애널리스트와 추정치에 따르면 2030년에는 약 1,868억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 2026년부터 2035년까지 예상되는 연간 잉여 현금 흐름의 범위는 약 1,277억 달러에서 2,295억 달러입니다. 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하기 위해 각 연도를 달러 기준으로 다시 할인하여 현재로 환산했습니다.

이러한 할인된 현금흐름을 더하면 주당 약 224.06달러의 내재가치가 추정됩니다. 이는 현재 주식이 거래되는 가격보다 약 24.2% 높은 수준입니다. 이는 시장 가격이 이미 현금 흐름 계산이 뒷받침하는 것보다 훨씬 앞서 있으며 낙관론이 내재되어 있음을 의미합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Apple은 24.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 주식 907개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Apple의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Apple 가격 대 수익

Apple과 같이 지속적으로 수익을 창출하는 대기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 지불하는 금액과 기업이 이미 창출하고 있는 수익력을 연결해 주기 때문에 유용한 기준이 될 수 있습니다. 일반적으로 더 빠르고 안정적인 성장과 낮은 인지된 위험은 더 높은 정상 주가수익비율을 정당화하며, 더 느리거나 불확실한 성장은 더 낮은 배수로 거래되어야 합니다.

현재 Apple은 약 36.7배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 기술 산업 평균인 약 22.7배를 훨씬 상회하는 수치이며, 동종 업계 평균인 약 33.3배에 비해 프리미엄이 붙는 수치이기도 합니다. 이는 투자자들이 Apple의 규모, 브랜드, 생태계에 대한 대가를 지불하고 있음을 시사합니다. 간단히 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크를 통해 Apple의 특정 성장 프로필, 마진, 산업 및 리스크를 고려할 때 합리적인 배수를 추정하면 약 38.3배의 공정 주가수익비율에 도달할 수 있습니다. 이 기업별 공정 배수는 수익성, 규모, 위험과 같은 요소를 조정하기 때문에 단순한 동종 기업이나 업종 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

현재 36.7배의 배수는 공정 주가수익비율 38.3배에 약간 못 미치므로 이 지표에서 애플은 강세장 이후에도 다소 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1448개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Apple 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업에 대한 관점을 가정을 숫자로 연결하는 구조화된 스토리로 바꾸는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. Simply Wall St의 내러티브를 사용하면 Apple의 비즈니스가 어떻게 발전할 것이라고 생각하는지 설명한 다음 그 스토리를 매출, 수익 및 마진에 대한 재무 예측과 연결하고 마지막으로 공정 가치 추정치로 연결할 수 있습니다. 이러한 내러티브는 수백만 명의 투자자가 사용하는 커뮤니티 페이지에 게시되어 있으며, 가치 평가 전문가가 아니더라도 쉽게 만들거나 탐색할 수 있습니다. 내러티브가 생성되면 공정 가치와 Apple의 현재 주가를 빠르게 비교하여 자신의 견해와 어떻게 일치하는지 확인할 수 있으며, 플랫폼은 새로운 뉴스, 수익 및 예측이 들어오는 대로 해당 내러티브를 자동으로 업데이트합니다. 예를 들어, 플랫폼의 일부 Apple 내러티브는 주당 177달러에 가까운 공정 가치를 보고 있는 반면 다른 내러티브는 주당 282달러에 가깝게 보고 있어 투자자마다 같은 회사를 바라보는 시각이 매우 다르지만 명확한 결론에 도달할 수 있음을 보여줍니다.

하지만 애플의 경우 두 가지 주요 애플 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

애플 불 케이스

공정 가치: 주당 $281.75

내재된 저평가: -1.2%

매출 성장 가정: 7.02%

• 신흥 시장에서의 Apple의 설치 기반 확대와 빠르게 성장하는 고마진 서비스 생태계를 안정적인 매출 및 마진 확대의 핵심 동력으로 보고 있습니다.
• AI 기반 기능, 새로운 기기 카테고리, 웨어러블 및 공급망 최적화가 차별화, 새로운 수익원 및 탄력적인 수익성을 지원할 것으로 예상합니다.
• 관세, 규제 및 경쟁 리스크를 인식하지만 제품 모멘텀과 생태계 깊이가 현재 시장 가격보다 약간 높은 공정 가치를 정당화한다고 결론지었습니다.

🐻 애플 베어 케이스

공정 가치: 주당 $177.34

내재적 고평가: 56.9%

수익 성장 가정: 14.68%

• 애플의 높은 주가수익배수는 제품 포트폴리오의 성숙과 아이폰 중심의 성장 둔화로 인해 뒷받침되지 않는다고 주장합니다.
• 비용 상승, 공급망 문제, 주요 시장 포화, 중국에 대한 수요 및 생산 의존도가 높은 점으로 인한 마진 압박을 강조합니다.
• 현금 배치, 혁신 속도, 경쟁 역학이 현재의 밸류에이션 수준을 정당화하지 못하는 등 시장이 지나치게 낙관적이라고 판단.

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