1년 52% 급등 후 애플(AAPL)을 고려하기에는 너무 늦었나요?

• 애플 주식이 강세를 보인 후에도 여전히 가치가 있는지 궁금하거나 늦게 투자한 경우, 이 기사를 통해 현재 주가와 실제 주가를 비교해 보세요.
• 애플 주가는 306.31달러에 거래되고 있으며, 지난주에는 0.8% 하락했지만 지난 달에는 9.3%, 지난 1년 동안에는 52.5% 상승했습니다. 이는 자연스럽게 낙관론이 이미 주가에 얼마나 반영되어 있는지에 대한 의문을 제기합니다.
• 최근 애플에 대한 관심은 광범위한 기술 섹터 내에서 애플의 위치와 투자자들이 애플의 규모, 제품 생태계, 현금 창출력을 다른 미국 대형 기술주와 비교하여 평가하는 방식에 집중되어 있습니다. 이러한 배경은 3년과 5년 수익률이 각각 73.0%와 149.6%로 현재 주가가 의미하는 바를 고려하는 모든 사람에게 중요한 기준점이 되는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 심플리 월스트리트는 현재 Apple에 1/6의 밸류에이션 점수를 부여하고 있습니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 방법이 이 견해와 어떻게 비교되는지 살펴본 후, 해당 주식의 가격이 자신의 포트폴리오에 적합한지 평가하는 데 도움이 되는 도구를 살펴보겠습니다.

Apple은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: Apple 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 현재 가치로 할인하여 미래 달러를 주당 현재 가치로 환산하는 것을 목표로 합니다.

Apple의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름(FCF)은 약 1,289억 6,000만 달러입니다. 애널리스트들은 단기 예측을 제공했으며, 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용하여 이러한 추정치를 더 확장했습니다. 2030년까지 예상되는 FCF는 1,860.55억 달러이며, 2026년부터 2035년 사이의 중간 연간 예상치는 Simply Wall St의 가정을 사용하여 현재로 다시 할인된 금액입니다.

이러한 할인된 현금흐름을 합산하면 이 DCF 모델을 사용하여 주당 229.79달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다. 이는 현재 주가인 306.31달러와 비교하면 주가가 이 모델의 공정가치 추정치보다 약 33.3% 높다는 것을 의미합니다. 이 지표에서는 Apple이 저렴하기보다는 비싼 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Apple은 33.3% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 47개의 우량 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Apple의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Apple 가격 대 수익

Apple과 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율은 1달러의 수익에 대해 지불하는 금액을 비교할 수 있는 간단한 방법입니다. 이는 기업이 이미 창출하고 있는 현금과 직접적으로 연결되기 때문에 장기 투자자들이 흔히 사용하는 지표입니다.

"정상적인" P/E는 투자자가 미래 수익에 대해 기대하는 것과 그 수익이 얼마나 위험해 보이는지에 따라 달라집니다. 예상 성장이 높거나 인지된 위험이 낮으면 더 높은 P/E를 정당화할 수 있고, 성장이 더디거나 위험이 높으면 일반적으로 더 낮은 P/E를 가리킵니다.

애플은 현재 36.7배의 P/E에 거래되고 있습니다. 이는 기술 산업 평균 P/E인 24.8배를 상회하고 피어 그룹 평균인 26.1배보다 높기 때문에 많은 대형 기술 동종 기업에 비해 프리미엄이 붙은 주식 가격입니다. 단순히 월스트리트의 공정 주가수익비율은 45.1배로, 수익 성장, 업종, 이익률, 시가총액, 리스크 프로필 등의 요소를 고려할 때 합리적일 수 있는 자체적인 추정치입니다.

공정 배율은 모든 기술주가 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 기업별 특성을 고려하기 때문에 단순한 피어 또는 업종 비교보다 더 유용할 수 있습니다. Apple의 현재 주가수익비율은 36.7배로 공정 주가수익비율인 45.1배보다 낮으므로 이 지표에서는 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Apple 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 내러티브는 Apple의 스토리를 재무 예측과 결합하여 미래의 매출, 수익 및 마진에 대한 가정을 설정하고 이를 공정 가치에 연결한 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교할 수 있게 해줍니다. 이 모든 작업은 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 뉴스와 수익이 업데이트될 때마다 업데이트되는 간편한 도구를 통해 이루어집니다. 예를 들어, 한 Apple 내러티브는 현재 매우 신중한 수익 예상치를 바탕으로 공정가치를 주당 100달러에 가깝게 설정한 반면, 다른 하나는 더 높은 성장률과 마진을 바탕으로 공정가치를 주당 350달러로 설정했습니다. 이 범위를 확인하여 어떤 스토리가 자신의 기대치에 가장 부합하는지 판단한 후 행동에 나설 수 있습니다.

하지만 Apple의 경우, 두 가지 주요 Apple 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 판단할 수 있도록 하겠습니다:

애플 불 케이스

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$310.51

이 공정 가치와의 가격 차이: 현재 가격인 306.31달러는 내러티브 공정 가치보다 약 1.4% 낮으므로 이 내러티브에서 가정한 것보다 약간 낮은 수준입니다.

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 연간 8.75%

• Apple의 AI 기능, 서비스 믹스, 웨어러블이 성장하는 글로벌 사용자 기반에서 매출과 마진 안정성을 뒷받침하는 핵심 요소로 간주합니다.
• 수익, 마진, 미래 주가수익비율(P/E) 34.9배에 대한 애널리스트의 가정을 바탕으로 주가가 컨센서스 공정 가치와 거의 일치한다는 관점에서 예측을 작성합니다.
• 관세, 규제, 공급망 집중, 빠르게 움직이는 AI 경쟁으로 인한 위험을 강조하고 독자들이 애널리스트의 가정을 자신의 예상과 비교하여 스트레스 테스트를 해볼 것을 제안합니다.

🐻 애플 베어 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$182.85

이 공정 가치와의 가격 격차: 현재 가격인 306.31달러는 내러티브 공정 가치보다 약 40.8% 높으므로 이 내러티브에서는 주가가 고평가된 것으로 보고 있습니다.

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 연간 3.5%

• Apple이 하드웨어의 차별화가 적고 서비스 마진이 이미 높은 성숙한 서비스 중심 비즈니스로 나아가고 있다고 가정합니다.
• 5년 동안 제품 및 서비스 수익이 모두 완만하게 성장하고 마진이 30%로 안정화되고 "정상 상태" 주가수익비율이 25배로 낮아진다고 가정합니다.
• 아이폰의 가격 책정력 약화, 프리미엄 기기 경쟁 심화, 차세대 주요 플랫폼 전환 시기를 놓친 점, AI용 데이터 사용의 한계 등을 위험 요소로 꼽았습니다.

이 두 가지 내러티브를 종합하면 다양한 투자자가 생각하는 Apple의 가치와 그 이유에 대한 명확한 범위를 파악할 수 있으므로, 주식에 대한 추가 조치를 취하기 전에 어떤 가정이 자신의 견해에 더 가까운지 결정할 수 있습니다. 커뮤니티의 Apple에 대한 의견 보기

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