최근 주가 하락 이후 스노우플레이크(SNOW)를 재평가할 때인가?

• 눈송이가 현재 수준에서 흥미로워 보이기 시작했는지 궁금하다면, 현재 주가가 기본 가치와 어떻게 일치하는지가 핵심 질문입니다.
• 최근 주가는 141.00달러로 7일 동안 0.5%, 30일 동안 7.9% 하락했고, 현재와 1년 수익률은 각각 34.9%와 15.9% 하락했습니다. 이로 인해 많은 투자자들이 자연스럽게 밸류에이션에 주목하고 있습니다.
• 최근 시장의 관심은 데이터, 클라우드 인프라, 대규모 AI 도입과 관련된 광범위한 테마에 Snowflake가 어떻게 부합하는지에 집중되고 있습니다. 이러한 테마는 투자자들이 고성장 소프트웨어 이름에 대해 기꺼이 지불할 수 있는 금액을 재평가하면서 주식을 계속 주목하게 만들었습니다.
• 이 글의 나머지 부분에서는 이 점수 뒤에 숨겨진 다양한 가치 평가 방법을 살펴본 다음, 이 주식의 가치에 대해 더 완벽하게 생각할 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 Snowflake의 수익률이 -15.9%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 눈송이 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 현재 기업의 가치를 추정합니다.

Snowflake의 경우, DCF는 예상 잉여현금흐름을 미화로 환산한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 $1.10억입니다. 그런 다음 애널리스트의 입력과 Simply Wall St의 추정을 통해 2031년 회계연도에 예상 잉여현금흐름이 46억 6천만 달러에 달하고 2035년까지 추가로 추정합니다. 이러한 각 미래 현금 흐름은 위험과 화폐의 시간 가치를 고려하여 필요한 수익률을 사용하여 현재로 다시 할인됩니다.

이를 바탕으로 이 모델은 최근 주가 141.00달러와 비교하여 주당 236.97달러의 내재가치를 추정했습니다. 40.5%의 내재 할인은 주가가 이 현금 흐름에 기반한 가치 추정치보다 낮게 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 스노우플레이크는 40.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 종목 51개를 더 찾아보세요.

이 스노우플레이크의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 스노우플레이크 가격 대 매출액 비교

아직 수익에 초점을 맞추지 않는 기업의 경우, P/S 비율은 투자 및 회계 선택에 따라 변동될 수 있는 이익 대신 투자자가 매출 1달러당 지불하는 금액을 비교하기 때문에 밸류에이션을 고려할 때 유용한 방법인 경우가 많습니다.

일반적으로 성장 잠재력이 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/S 배수를 정당화할 수 있는 반면, 예상 성장이 더디거나 위험이 높을수록 더 낮거나 중간 정도의 배수를 지지하는 경향이 있습니다. 그렇기 때문에 단순히 주가수익비율만으로는 전체 스토리를 알 수 없습니다.

스노우플레이크는 현재 10.39배의 P/S 배율로 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 IT 산업 평균 P/S인 1.74배를 훨씬 상회하고 피어 그룹 평균인 18.27배보다 낮은 수준입니다. 심플리 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크는 성장 프로필, 이익률, 업종, 시가총액, 위험 특성 등의 요소를 바탕으로 스노우플레이크의 P/S를 10.14배로 추정합니다.

이 공정 주가수익비율 접근법은 모든 소프트웨어 또는 IT 종목이 비슷한 배수로 거래되어야 한다고 가정하지 않고 회사별 펀더멘털을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 한 단계 더 나아간 것입니다. 실제 10.39배와 비교했을 때 10.14배의 공정 배율은 스노우플레이크가 P/S 기준으로 약간 고평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 18개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 눈송이 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 내러티브는 공정 가치에 대한 자신의 견해, 매출, 수익 및 마진이 시간에 따라 어떻게 변할지 등 화면에 표시되는 수치에 스노우플레이크에 대한 명확한 스토리를 첨부할 수 있게 함으로써 이러한 아이디어를 현실화합니다.

내러티브는 비즈니스 스토리, 재무 예측, 내재된 공정 가치라는 세 가지 중요한 요소를 연결합니다. 비율을 따로따로 보는 대신, 내 가정이 주식의 가치와 어떻게 연결되는지 확인할 수 있습니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지 내에 있으며 사용하기 쉽도록 설계되어 있습니다. 가정을 선택하거나 조정하면 플랫폼이 백그라운드에서 수학을 실행하고 현재 가격과 비교할 수 있는 공정 가치를 표시해 주가가 비싸거나 싸다고 생각하는지 판단하는 데 도움을 줍니다.

이러한 내러티브는 실적 결과, AI 제품 관련 뉴스, 새로운 애널리스트 의견 등 새로운 정보가 들어올 때마다 자동으로 업데이트되므로 공정가치 범위가 고착화되지 않고 스토리와 함께 움직입니다.

예를 들어 눈송이의 경우 커뮤니티 페이지의 한 내러티브는 현재 공정가치를 25.53달러로 제시하고 있고, 다른 내러티브는 336.74달러에 가깝게 제시하고 있습니다. 이는 투자자들마다 같은 회사를 바라보고, AI 도입, 경쟁, 수익성에 대해 서로 다른 가정을 적용하고, 결국 주식의 가치에 대해 매우 다르지만 명확하게 설명된 견해를 가질 수 있다는 것을 보여줍니다.

하지만 눈송이의 경우 두 가지 주요 눈송이 내러티브의 미리 보기를 통해 여러분을 정말 쉽게 도와드리겠습니다:

🐂 눈송이 불 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$236.61

마지막 종가 US$141.00 대비 내재 할인: 이 공정 가치보다 약 40% 낮습니다.

예상 매출 성장률: 연간 24.55%

• 이 내러티브의 분석가들은 AI 사용 사례와 지속적인 클라우드 데이터 마이그레이션이 향후 더 높은 수익과 고객 확장을 지원할 것으로 예상합니다.
• 이 스토리는 고객이 플랫폼을 더 많이 사용하고 수익을 지원하기 위해 제품 개발, 데이터 공유 및 증가하는 기능 세트에 의존하고 있습니다.
• 이 전망은 또한 경쟁, AI의 혼란, 비용 증가, 현재 애널리스트의 목표 주가에 부합하는 미래 수익성의 필요성과 관련된 의미 있는 리스크를 나타냅니다.

🐻 눈송이 곰 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$78.83

최종 종가 141.00달러 대비 내재 프리미엄: 이 공정가치보다 약 44% 높음

가정된 매출 성장률: 연간 25%

• 이 내러티브는 스노우플레이크가 경쟁이 치열한 클라우드 데이터 및 AI 시장에서 운영되고 있으며, 데이터브릭스 같은 경쟁업체들이 비슷한 워크로드에 뛰어들고 있다는 점을 강조합니다.
• 또한 지속적인 손실, 높은 주식 기반 보상, 장기적인 현금 창출로 이어지기 위한 성장의 필요성과 함께 강력한 매출과 감소한 수주잔고를 지적합니다.
• 저자는 스노우플레이크를 AI와 클라우드 데이터 트렌드가 비즈니스를 지원할 수 있지만 경쟁, 밸류에이션, 수익 변동성이 주요 관전 포인트로 남아 있는 고위험 성장 노출 기업으로 분류하고 있습니다.

전체 가정과 세부 예측을 포함하여 이러한 견해가 처음부터 어떻게 만들어졌는지 알고 싶다면 각 눈송이 내러티브 전문을 읽고 비즈니스에 대한 자신의 예상과 비교해 보는 것이 좋습니다.

이러한 결과가 장기 성장, 리스크, 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 알아보려면 Simply Wall St에서 Snowflake에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 회사를 추가하면 스토리가 발전할 때 알림을 받을 수 있습니다.

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