미국 소프트웨어 산업의 주가수익비율 중앙값이 약 4.3배로 비슷한 상황에서 Q2 Holdings, Inc.(NYSE:QTWO)의 주가매출비율(또는 "P/S")이 5배라고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/S에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
Q2 홀딩스의 최근 실적은 어떤가요?
Q2 홀딩스는 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 덜 성장하고 있기 때문에 더 잘하고있을 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 부진한 수익 실적이 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 적정 수준일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들이 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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P/S 비율을 정당화하기 위해서는 Q2 홀딩스가 업계와 비슷한 수준의 성장률을 기록해야 합니다.
작년 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면, 10%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 다행히도 매출도 3년 전보다 총 55% 증가했는데, 이는 부분적으로 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것으로부터 시작할 수 있습니다.
회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 매출은 매년 11%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 15%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이런 점을 고려할 때, Q2 홀딩스의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자들은 상당히 제한된 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이 수준의 매출 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
2분기 홀딩스 주가수익비율에 대한 결론
주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.
애널리스트들의 2분기 매출 전망치를 살펴본 결과, 예상보다 낮은 매출 전망이 P/S에 부정적인 영향을 미치지는 않는 것으로 나타났습니다. 업계에 비해 상대적으로 수익 전망이 약한 기업의 경우 주가가 하락할 위험이 있어 적정 주가수익비율이 낮아지는 것으로 보입니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
예를 들어, Q2 홀딩스에는 주의해야 할 경고 신호가 하나 있습니다 .
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.