어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. Q2 홀딩스(NYSE:QTWO)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
Q2 홀딩스의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 Q2 홀딩스의 부채는 4억 9,100만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 3억 3,850만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1억 5,250만 달러로 더 적습니다.
2분기 홀딩스의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Q2 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 9,270만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 5억 7,080만 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 3억 3,850만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 6,290만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 3억 6,210만 달러 더 많습니다.
물론 Q2 홀딩스의 시가총액은 37억 4,400만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만 대차대조표가 더 나빠지지 않도록 계속 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Q2 홀딩스가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 Q2 홀딩스는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 9.0%의 수익률인 6억 3,700만 달러의 수익을 보고했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사의 빠른 성장을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 사항
중요한 것은 2분기 홀딩스는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 7,900만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 예를 들어, 작년 7,900만 달러의 손실이 반복되는 것을 보고 싶지 않습니다. 따라서 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 알아야 할 Q2 홀딩스에 대한 3가지 경고 신호를 확인했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.