버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반론을 제기하지 않습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:NOW)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
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부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출자에게 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
ServiceNow의 부채란 무엇인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2025년 6월에 ServiceNow의 부채는 14억 9천만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 61억 3천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 46억 4천만 달러를 보유하고 있습니다.
ServiceNow의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 ServiceNow는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 8.5억 달러, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 미화 26.2억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 61억 3천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 17억 7천만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 32억 9,000만 달러 더 많습니다.
ServiceNow의 규모를 고려할 때 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 1,811억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 ServiceNow는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
그 외에도 ServiceNow의 EBIT가 50% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 기쁜 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 ServiceNow가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. ServiceNow는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 다행히도 ServiceNow는 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 Daft Punk 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.
요약
투자자들이 ServiceNow의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 순현금이 46억 4,000만 달러에 달한다는 사실에 안심할 수 있습니다. 또한 미화 38억 달러의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 279%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 ServiceNow의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. ServiceNow 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 궁금합니다. 여러분도 궁금하다면 지금 바로 이 링크를 클릭하여 신고된 내부자 거래 목록을 (무료로) 살펴보세요.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.
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