버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NYSE:FSLY)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
Fastly는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 Fastly의 부채는 3억 4350만 달러로 1년 전의 7억 470만 달러에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3억 2,270만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 2,080만 달러입니다.
패스트리의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 4,770만 달러, 그 이후에는 3억 9,800만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3억 2,270만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 2,050만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 1억 2,250만 달러 더 많습니다.
Fastly의 시가총액이 18억 3,000만 달러라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차 대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 하지만 어느 쪽이든, Fastly는 순부채가 거의 없으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
작년에 Fastly는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만 매출은 17% 성장하여 5억 5,600만 달러에 달했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 사항
중요한 점은 작년에 Fastly의 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)이 손실되었다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 미화 1억 9,000만 달러의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 재무제표가 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 3,200만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점입니다. 따라서 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 저희는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호를 발견했습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Fastly 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.