건강 상태 점검: Elastic은 부채를 얼마나 신중하게 사용하나요(NYSE:ESTC)?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 Elastic N.V.(NYSE:ESTC)가 부채를 가지고 있다는 점입니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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Elastic은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 1월 기준 Elastic의 부채는 5억 6,830만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 볼 수 있습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 10억 2,000만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 4억 4,670만 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다.

Elastic의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Elastic은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 7억 2,830만 달러, 그 이후에는 6억 2,280만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 10억 2,000만 달러의 현금과 2억 2,900만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채를 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 미화 1억 6,010만 달러 더 많습니다.

Elastic의 규모를 고려할 때, 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 107억 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 순현금을 자랑하는 Elastic은 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 당연히 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Elastic이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 계신다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

작년에 Elastic은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출이 18% 성장하여 12억 달러에 달했습니다. 이 성장률은 우리 입맛에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

그렇다면 Elastic은 얼마나 위험할까요?

Elastic은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실이 있었지만, 법정 이익은 미화 5,600만 달러에 달했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하다고 생각하지 않습니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 예를 들어 Elastic에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 ( 그리고 약간 우려스러운 경고 신호 1가지 )가 있습니다.

결국, 순 부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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