42% 주가 하락 이후 Salesforce(CRM)는 이제 기회일까요?

• Salesforce의 현재 주가가 기본 가치에 부합하는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글은 여러분이 얻는 것과 비교하여 지불하고 있는 금액에 초점을 맞추고 있습니다.
• 178.16달러로 마감한 주가는 지난주 6.1%, 지난 30일 동안 21.9%, 올해 들어 29.8%, 지난 1년 동안 41.8% 하락했으며, 3년 및 5년 수익률은 각각 10.5%, 17.1% 하락했습니다.
• 이러한 움직임은 투자자들이 반복적인 수익, 규모, 브랜드 파워를 위해 얼마를 지불할 준비가 되어 있는지 정기적으로 재평가하는 대형 소프트웨어 기업에 대한 지속적인 관심을 배경으로 하고 있습니다. Salesforce의 경우, 이는 현재의 투자 심리가 일상적인 헤드라인보다는 장기적인 성장, 지출 규율, 성숙한 소프트웨어 리더의 적정 배수에 대한 더 큰 질문에 의해 형성되고 있음을 의미합니다.
• 이번 조사에서 Salesforce는 밸류에이션 점수에서 6점 만점에 5점을 받았습니다. 다음으로 멀티플 및 현금 흐름 모델과 같은 다양한 방법이 어떻게 정렬되는지 살펴본 다음, 이러한 수치를 더 잘 이해할 수 있도록 도와주는 프레임워크로 마무리합니다.

Salesforce의 지난해 수익률 -41.8%가 왜 경쟁사보다 뒤처지는지 알아보십시오.

접근 방식 1: Salesforce 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인된 현금흐름(DCF) 모델은 필요한 수익률을 사용하여 미래의 현금 흐름을 예측하고 이를 현재로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다. 이 모델은 본질적으로 미래의 달러가 현재 가치로 얼마인지를 묻는 것입니다.

Salesforce의 경우, 여기에 사용된 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 이 회사의 지난 12개월 잉여현금흐름은 약 127억 6,000만 달러입니다. 분석가의 추정치와 추정 수치에 따르면 2031년 예상 잉여현금흐름은 약 207억 2천만 달러이며, 2026년부터 2035년까지 일련의 연간 예상치를 설명한 DCF 프레임워크를 사용하여 다시 할인한 결과 2031년 잉여현금흐름은 약 207억 2천만 달러로 예상됩니다.

이를 바탕으로 이 모델은 주당 352.32달러의 내재가치를 추정했습니다. 최근 주가인 178.16달러와 비교하면 이 결과는 주가가 이 DCF 기반 내재가치 추정치보다 49.4% 낮다는 것을 나타냅니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 Salesforce는 49.4% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 저평가된 56개의 우량 주식을 더 찾아보세요.

Salesforce의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Salesforce 가격과 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우, P/E 비율은 사용자가 지불하는 금액을 비즈니스가 이미 창출하고 있는 수익과 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 일반적으로 성장률이 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 정당화할 수 있으며, 성장률이 낮거나 위험이 높을수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 공정한 것으로 간주됩니다.

Salesforce는 현재 23.11배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 전체 평균인 24.30배에 가깝고, 피어 그룹 평균인 34.04배보다 낮은 수준입니다. Simply Wall St는 또한 Salesforce의 적정 주가수익비율을 35.66배로 계산합니다. 이 공정 비율은 회사의 수익 성장 프로필, 업종, 이익 마진, 시가총액, 주요 리스크 등의 요소를 고려하여 합리적인 P/E를 자체적으로 추정한 것입니다.

단순 피어 또는 업계 비교와 비교할 때, 공정 배율은 모든 소프트웨어 이름이 동일한 배수로 거래되어야 한다고 가정하지 않고 Salesforce의 특정 특성에 맞게 조정할 수 있다는 장점이 있습니다. 공정 배율 35.66배는 현재 주가수익비율 23.11배를 의미 있게 상회하므로, 이 교차 검사는 수익 배수를 기준으로 주가가 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 저평가됨

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Salesforce 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Salesforce의 스토리를 구체적인 예측과 공정 가치에 연결하여 현재 주가와 비교할 수 있는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 투자자는 미래 매출, 수익, 마진, 심지어 합리적이라고 생각하는 주가수익비율(P/E)에 대한 가정을 명시한 다음, 비즈니스를 그렇게 보는 이유에 대한 간단한 설명과 함께 해당 수치를 설명할 수 있습니다.

각 내러티브는 일련의 예측과 공정 가치에 스토리를 연결하기 때문에 의사 결정의 틀을 잡는 실용적인 도구가 됩니다. 예를 들어, Salesforce의 공정 가치를 현재 가격과 비교했을 때 약 US$223.99, US$317.21 또는 US$435.32 중 어느 것이 자신의 견해에 더 가까운지 고려할 수 있습니다.

가장 큰 장점은 수익, 지침 또는 뉴스와 같은 새로운 정보가 추가되면 플랫폼의 내러티브가 업데이트된다는 것입니다. 즉, 정적인 비율에만 의존하지 않고 다양한 투자자가 Salesforce에 대한 공정 가치와 가정을 어떻게 조정하고 있는지 빠르게 확인할 수 있습니다.

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