최근 주가 하락 이후 지스케일러(ZS)를 재고할 때인가?

• 고성장 소프트웨어 주식을 추적하고 있다면 지스케일러의 현재 주가가 비즈니스의 가치와 일치하는지 궁금해하는 것은 당연한 질문입니다.
• 최근 주가는 155.71달러로 마감했으며, 지난 한 달 동안 11.4% 상승했지만 전년 대비 29.4% 하락했고, 지난 1년 동안 46.9% 하락하여 투자자들이 위험과 기회에 대해 생각하는 방식이 바뀔 수 있습니다.
• 최근의 헤드라인은 클라우드 보안에서 지스케일러의 역할과 대형 사이버 보안 제공업체들 사이에서 지스케일러의 입지에 초점을 맞추고 있습니다. 이로 인해 지스케일러의 비즈니스 모델이 장기적인 수요를 어떻게 뒷받침할지에 대한 관심이 계속되고 있습니다. 동시에 성장 지향적인 소프트웨어 주식에 대한 심리의 변화도 최근 주가 변동에 영향을 미쳤습니다.
• 현재 지스케일러의 밸류에이션 점수는 5/6입니다. 이 글의 나머지 부분에서는 다양한 밸류에이션 방법이 이 수치를 어떻게 평가하는지 살펴보면서 마지막에 전체 투자 스토리와 숫자를 연결하는 데 도움이 될 수 있는 한 가지 접근 방식을 암시할 것입니다.

작년 한 해 동안 Zscaler의 수익률이 -46.9%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 지스케일러의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업이 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음, 예측된 현금 흐름을 현재로 할인하여 현재 기업의 가치를 추정합니다.

지스케일러에서 사용하는 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 8억 5,230만 달러입니다. 분석가의 추정치와 후속 추정에 따르면 2026년 7억 8,260만 달러, 2030년 1,936.1억 달러의 잉여현금흐름이 예상되며, 2035년까지 추가로 추정한 수치는 모두 달러 단위로 표시됩니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 이 모델은 주당 약 227.71달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다. 이 결과는 최근 주가인 155.71달러에 비해 31.6% 할인된 가격에 거래되고 있음을 시사하므로 이 모델 내에서 Zscaler는 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 지스케일러는 31.6% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 47개의 우량 저평가 주식을 더 찾아보세요.

지스케일러의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 지스케일러 가격 대 매출 비교

수익이 아직 안정적인 가이드가 되지 않는 회사의 경우, 투자자가 지불하는 금액과 창출되는 수익을 비교하기 때문에 P/S 비율이 더 유용한 경우가 많으며, 이는 성장 중심의 소프트웨어 주식의 수익보다 더 일관된 경향이 있습니다.

미래 성장에 대한 기대치와 비즈니스 위험 수준은 일반적으로 "정상" 또는 "적정" 배수에 영향을 미치며, 성장이 빠르거나 인지된 위험이 낮을수록 P/S가 높아지고, 성장이 느리거나 위험이 높으면 일반적으로 낮은 배수를 가리킵니다.

지스케일러는 현재 7.93배의 P/S 비율로 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 3.88배보다 낮을 뿐만 아니라 피어 그룹 평균인 10.22배보다 낮기 때문에 투자자들이 얼마나 성장성과 마진 잠재력을 고려하고 있는지 주목할 필요가 있습니다.

지스케일러에 대한 월스트리트의 적정 주가수익비율은 8.55배입니다. 이는 수익 성장, 산업, 이익률, 시가총액, 리스크 프로필과 같은 요소를 고려했을 때 P/S가 얼마인지에 대한 독자적인 추정치입니다. 이러한 회사별 인풋을 혼합하기 때문에 단순히 광범위한 산업 또는 피어 평균과 비교하는 것보다 더 맞춤화할 수 있습니다.

현재 주가순자산비율 7.93배와 적정 주가순자산비율 8.55배를 비교하면 Zscaler가 맞춤화된 기준점 아래에서 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만 실제 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Z스케일러 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션에 대해 생각하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했듯이, 내러티브는 숫자에 명확한 스토리를 붙일 수 있는 간단한 방법입니다. 지스케일러의 미래 매출, 수익, 마진에 대해 어떻게 생각하는지 설명하고, 그 스토리를 재무 예측과 연결한 다음, 현재 가격과 비교하여 주식이 매력적으로 보이는지 또는 늘어나는지 결정할 수 있는 공정 가치와 연결할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 사용하는 간편한 도구로 제공됩니다. 뉴스나 실적 등 새로운 정보가 추가되면 자동으로 업데이트되는 다양한 공정가치 추정치를 확인할 수 있으며, 연간 약 22.5% 성장하는 매출과 약 7.5%까지 상승하는 마진을 기준으로 약 308.83달러의 공정가치를 목표로 하는 보다 낙관적인 Zscaler 관점부터 227.67달러 정도의 컨센서스 공정가치 또는 19.7%에 가까운 매출 성장과 다른 마진 경로를 가정한 약 238.48달러에 가까운 공정가치까지 보다 신중한 관점에서 비교하여 자신의 기대에 맞는 스토리를 결정할 수 있습니다.

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