버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NASDAQ:ZS)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
지스케일러는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 10월에 지스케일러의 부채는 11억 4천만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 이를 상쇄하는 23억 2천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 11억 8천만 달러입니다.
지스케일러의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 지스케일러는 12개월 이내에 미화 14억 7천만 달러의 부채가 있고 12개월 이후에는 미화 13억 5천만 달러의 부채가 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 23억 2천만 달러의 현금과 3억 7천 630만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래했습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 2,730만 달러 더 많습니다.
지스케일러의 규모를 고려할 때 유동 자산과 총 부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 360억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 거의 없지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 지스케일러는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 지스케일러는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 45%에 해당하는 18억 달러의 수익을 보고했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 지스케일러는 얼마나 위험할까요?
지스케일러는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 4억 6,300만 달러의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실을 보긴 했지만 순 현금을 고려할 때 단기적인 대차 대조표 위험은 크지 않은 것으로 보입니다. 한 가지 긍정적인 점은 지스케일러의 매출이 빠른 속도로 성장하고 있기 때문에 필요한 경우 성장 스토리를 판매하고 자본을 조달하기가 더 쉬워진다는 점입니다. 하지만 그렇다고 해서 주식이 위험하다는 의견은 변하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 예를 들어 보겠습니다: 지스케일러에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.