최근 주가 변동성 이후 줌 커뮤니케이션즈(ZM)를 재평가할 때가 되었나요?

• 약 US$77.95의 Zoom Communications가 할인인지 아니면 가치 함정인지 궁금하다면 현재 가격이 실제로 무엇을 반영하는지 자세히 살펴보는 것부터 시작하는 것이 도움이 됩니다.
• 최근 주가는 지난 한 주 동안 4.0% 상승, 지난 30일 동안 13.7% 하락, 현재까지 6.4% 하락하는 등 혼조세를 보이고 있으며, 1년 수익률은 0.3%, 3년 수익률은 13.7%로 5년 동안 74.7% 하락한 것에 비해 양호한 수익률을 보이고 있습니다.
• 최근 보도에서는 고객 채택 트렌드, 비디오 커뮤니케이션의 경쟁 압력, 새로운 제품 기능의 역할에 대한 논평 등 락다운 이후의 세계에 Zoom이 어떻게 적응할 수 있는지에 대해 집중적으로 다루었습니다. 이러한 주제는 주가가 등락을 거듭하는 이유와 장기적인 잠재력에 대한 의견이 엇갈리는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• Simply Wall St의 6점 만점 밸류에이션 점검에서 Zoom Communications는 6점 만점에 6점을 받았습니다. 다음 섹션에서는 이 점수의 이면에 있는 주요 밸류에이션 접근 방식을 살펴본 다음, 이 밸류에이션이 실제로 의미하는 바에 대해 폭넓게 생각해 보는 것으로 마무리하겠습니다.

Zoom Communications는 작년에 -0.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 소프트웨어 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근법 1: Zoom Communications 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래의 예상 현금 흐름을 현재의 달러로 다시 할인하여 전체 비즈니스의 현재 가치를 추정합니다.

Zoom Communications의 경우 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 18억 7,000만 달러입니다. 애널리스트의 입력과 Simply Wall St의 추정치는 2035년까지 확장되며, 2031년 예상 잉여현금흐름은 약 18.7억 달러이고 그 이후에는 추가 추정치가 적용됩니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 결합하여 현재로 할인하면 주당 약 $103.45의 내재가치가 추정됩니다. 현재 주가가 약 77.95달러인 것과 비교하면 이 모델에 따르면 주가가 24.6% 저평가되어 있음을 나타냅니다.

이는 현재 각 주식에 대해 지불하는 금액과 예상 현금 흐름에 내포된 가치 사이의 마진을 나타냅니다.

결과: 저평가됨

할인 현금 흐름(DCF) 분석 결과 Zoom Communications는 24.6% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 55개를 더 찾아보세요.

Zoom Communications의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: Zoom 커뮤니케이션 주가와 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우 주가수익비율은 각 주식에 대해 지불하는 금액과 이를 뒷받침하는 수익을 직관적으로 연결할 수 있는 방법입니다. 이를 통해 현재 수익 1달러당 지불하는 가격이 얼마인지 확인할 수 있습니다.

"정상" P/E는 시장에서 회사의 성장 전망과 리스크 프로필을 어떻게 보는지를 반영하는 경우가 많습니다. 성장 기대치가 높거나 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 지지할 수 있고, 반대로 성장 기대치가 낮거나 위험이 높을수록 더 낮은 P/E를 정당화할 수 있습니다.

Zoom Communications는 현재 12.09배의 P/E로 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 29.91배와 광범위한 피어 평균인 36.12배보다 낮은 수준입니다. Zoom Communications의 공정 주가수익비율은 20.47배로 수익 성장, 업종, 이익률, 시가총액, 회사별 리스크 등의 요인을 감안한 자체적인 추정치입니다.

공정 배율은 평균과 일치해야 한다고 가정하지 않고 Zoom Communications만의 특성을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화될 수 있습니다. 현재 주가수익비율은 12.09배, 공정자산비율은 20.47배로 이 지표에서 주가는 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사결정을 업그레이드하세요: Zoom 커뮤니케이션 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 내러티브를 사용하면 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 공정 가치와 연결한 다음 현재 주가와 비교하여 Zoom Communications에 대한 나만의 스토리를 수치에 첨부할 수 있습니다.

각 내러티브는 간결한 스토리와 예측으로 구성되며 커뮤니티 페이지에 저장되고 수익, 지침 또는 뉴스와 같은 새로운 정보가 도착하면 자동으로 업데이트됩니다. 즉, 공정가치 보기는 일회성 계산이 아닌 항상 최신 데이터에 연결됩니다.

Zoom Communications의 경우 한 투자자는 AI 컴패니언, 인문학 노출, 컨택센터 확장에 대한 낙관적 내러티브를 구축하여 공개된 목표가인 미화 113.81~115.00달러의 상단에 근접할 수 있습니다. 다른 하나는 경쟁, 마진 압박, 예상 성장률 둔화에 초점을 맞추고 69.45~73.00달러의 하단에 위치할 수도 있습니다. 공정가치 범위와 오늘의 77.95달러 가격을 비교하면 현재 주가가 비싸게 보이는지, 싸게 보이는지, 아니면 자신의 기대치에 대략적으로 부합하는지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

하지만 Zoom Communications의 경우 두 가지 주요 Zoom Communications 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 판단할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 Zoom 커뮤니케이션 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$97.33

해당 공정 가치에 대한 내재 할인: US$77.95로 약 19.9% 저평가됨

매출 성장 가정: 연간 3.9%

• AI 컴패니언, 가상 에이전트 및 컨택 센터 엘리트와 같은 AI 기반 도구가 기업의 채택을 심화시키고 보다 안정적이고 반복적인 수익을 지원한다고 가정합니다.
• 지속적인 제품 출시, 견고한 잉여 현금 흐름 및 자사주 매입에 대한 기대치를 기반으로 하며, 마진은 시간이 지남에 따라 25.1%로 정산되는 것으로 모델링합니다.
• 2029년까지 약 14억 달러의 애널리스트 컨센서스 수익과 24.7배의 미래 P/E를 적용하면 현재 주가 77.95달러보다 높은 공정 가치에 도달할 수 있습니다.

🐻 Zoom 커뮤니케이션 베어 케이스

이 약세 시나리오의 공정가치: 주당 약 US$72.95

해당 공정가치인 77.95달러에 대한 내재 프리미엄: 약 6.8% 고평가됨

매출 성장 가정: 연간 3.3%

• 대규모 에코시스템과의 경쟁 심화, 기능 범용화, 규제 비용이 Zoom Communications의 매출 성장과 마진에 부담을 준다고 가정합니다.
• Zoom Phone 및 Contact Center와 같은 AI 기능 및 제품의 기여에도 불구하고 시간이 지남에 따라 매출 확장이 더디고 수익률 프로필이 낮아진다고 가정합니다.
• 현재 주가 77.95달러를 하회하는 보다 신중한 애널리스트 목표 주가에 공정가치를 고정하고 있으며, 이는 위험을 보상하기 위해 더 높은 수익률이 필요하다는 것을 의미합니다.

이 두 가지 내러티브는 합리적인 범위의 결과를 제시하고 있으므로 핵심 질문은 성장, 수익성, 경쟁적 위치에 대한 가정 중 어떤 것이 향후 몇 년 동안 Zoom Communications가 어떻게 발전할지에 대한 본인의 견해에 더 가깝게 느껴지는가입니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재무 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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