어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:PEGA)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
페가시스템즈의 순부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 페가시스템즈의 부채는 1년 전의 5억 6,170만 달러에서 5억 5,000만 달러로 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 6억 1,890만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 11억 9,000만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
페가시스템즈의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 페가시스템즈는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 10억 4천만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 7,730만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6억 1,890만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 3억 9,490만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 1,770만 달러 더 많습니다.
상장된 페가시스템즈의 주식 가치가 총 53억 5,500만 달러이기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그러나 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 페가시스템즈는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
페가시스템즈는 EBIT 수준에서 손실을 보긴 했지만, 작년 12개월 동안 1억 3,600만 달러의 EBIT를 창출한 것도 좋은 성과입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 페가시스템즈가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 페가시스템즈의 대차 대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빨리 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 작년에 페가시스템즈는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
투자자들이 페가시스템즈의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 1억 9,000만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 3억 2,400만 달러의 잉여현금흐름은 EBIT의 239%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 페가시스템즈의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 페가시스템즈에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
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