1년 주가 55.3% 하락 후 전략 재평가(MSTR)

• 급락 이후에도 Strategy가 여전히 주목할 가치가 있는지 또는 현재 가격이 헤드 라인 움직임이 시사하는 것보다 더 나은 가치를 제공할 수 있는지 궁금하십니까?
• 7일 수익률은 8.2% 하락, 30일 수익률은 1.5% 하락, 1년 수익률은 4.7% 하락, 1년 수익률은 55.3% 하락, 3년 수익률은 5년 동안 85.7%의 매우 큰 상승률을 보이며 149.71 달러로 마감했습니다.
• 최근 Strategy에 대한 보도는 주가 변동성이 높고 장기적으로 주가 변동이 심한 소프트웨어 종목이라는 점에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 단기 급락이 급격하게 보일 수 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 동시에 고성장 및 고위험 기술 관련 스토리를 추적하는 투자자들의 지속적인 관심으로 인해 많은 관심 종목 목록에 계속 이름을 올리고 있습니다.
• 이번 점검에서 Strategy는 밸류에이션 점수 6점 만점에 5점을 받았습니다. 다음으로 다양한 밸류에이션 접근법이 이 수치를 어떻게 해석하는지 살펴본 후 단일 모델을 넘어서는 밸류에이션 해석 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 Strategy의 수익률이 -55.3%로 동종업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 전략 할인 현금흐름(DCF) 분석

DCF 모델은 미래 현금 흐름을 예측하고 그 금액을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정하므로 모든 것이 현재 가치로 표현됩니다.

Strategy의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 7,990만 달러의 손실이므로 이 모델은 최근 현금 창출보다는 미래 예측에 크게 의존하고 있습니다. 애널리스트의 입력과 2035년까지의 추정에 따르면 잉여현금흐름 수치는 한 자릿수 초반에서 중반의 수십억 달러에 이르며, 단기 및 장기 기대치를 파악하기 위해 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다.

이러한 현금흐름을 종합한 DCF 결과, 주당 내재가치는 약 276.33달러로 추정됩니다. 최근 주가인 149.71달러와 비교하면 45.8%의 내재가치가 할인된 것입니다. 이 모델에서는 주식이 저평가된 것으로 표시됩니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Strategy는 45.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 868개 종목을 더 찾아보세요.

이 전략의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 전략 가격 대비 수익(P/E)

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이는 일반적으로 주식 보유자에게 궁극적으로 중요한 수익과 주가를 직접 연결합니다.

"정상" P/E는 성장 기대치와 리스크가 혼합되어 반영되는 경우가 많습니다. 예상 수익 성장률이 높거나 회복력이 높다고 인식되면 더 높은 배수를 지지할 수 있지만, 불확실성이나 경기 순환성이 높으면 일반적으로 더 낮은 배수를 정당화할 수 있습니다.

전략은 현재 6.27배의 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균 P/E인 28.82배보다 훨씬 낮고, 피어 그룹 평균인 49.66배보다 낮은 수준입니다. 단순히 광범위한 그룹과 비교하는 것이 아니라 특정 기업의 수익 성장, 수익성, 규모 및 위험과 같은 요소를 고려할 때 합리적인 P/E를 추정함으로써 한 단계 더 나아간 것이 바로 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크입니다.

이 기준에 따르면 Strategy의 적정 주가수익비율은 59.42배로 현재 6.27배의 P/E보다 의미 있게 높습니다. 이 격차는 현재 주가가 공정 주가 비율 모델에서 제시하는 것보다 낮게 거래되고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1417개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 전략 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Strategy와 같은 회사의 공정 가치, 매출, 수익 및 마진 가정에 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 내러티브를 소개해드리겠습니다.

내러티브는 내가 믿는 회사 스토리, 그 스토리에 따른 재무 예측, 그리고 그 수치에서 도출된 공정 가치 추정치라는 세 가지 요소를 한 곳에서 연결해 줍니다.

수백만 명의 투자자가 주식을 보는 방식과 그 견해가 공정 가치로 변환되는 방식을 공유하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 작성하고 비교할 수 있습니다. 그런 다음 이 공정 가치를 오늘의 주가와 비교하여 매수, 보류 또는 매도 중 어느 쪽이 더 적합한지 결정할 수 있습니다.

내러티브는 뉴스나 실적 발표와 같은 새로운 정보가 들어올 때마다 업데이트되므로 전략에 대한 관점을 빠르게 조정할 수 있습니다. 한 투자자는 매우 낙관적인 매출 성장과 마진 가정을 사용하여 훨씬 더 느린 성장과 낮은 수익성을 가정하는 다른 투자자보다 훨씬 더 높은 공정 가치에 도달할 수 있습니다.

전략에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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