지난 1년간의 가파른 주가 하락 이후 MicroStrategy(MSTR)에 기회가 있을까요?

• Strategy의 현재 주가가 여전히 진정한 가치를 반영하고 있는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서는 현재 사용 가능한 수치와 도구가 실제 가치에 대해 무엇을 말하고 있는지 살펴볼 것입니다.
• 7일 동안 0.8% 하락, 30일 동안 22.9% 하락, 현재까지 14.8% 하락, 1년 동안 60.4% 하락, 3년 동안 38.9%의 수익률로 5년 동안의 수익률을 훨씬 상회하는 매우 큰 상승률을 기록하며 133.88 달러로 마감했습니다.
• 최근 Strategy에 대한 보도는 장기 추종자와 단기 트레이더 모두를 끌어들인 역사를 가진 소프트웨어 이름으로서의 역할에 초점을 맞췄습니다. 이는 주가가 양방향으로 급격한 움직임을 보인 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이러한 배경은 현재 수준이 신중한 심리를 반영하는지, 낙관론을 반영하는지, 아니면 단순히 이전의 열광에 따른 리셋인지 파악하려는 경우 중요한 맥락입니다.
• 6가지 밸류에이션 점검 프레임워크에서 전략은 6점 만점에 4점을 받았습니다. 밸류에이션 점수에서 세부 사항을 확인할 수 있습니다. 다음에는 이 결과의 이면에 있는 표준 가치평가 접근법을 살펴본 다음 단일 모델을 넘어서는 가치를 살펴보는 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 Strategy의 수익률이 -60.4%로 동종업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 전략 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 회사가 미래에 창출할 수 있는 현금을 추정하고 필요한 수익률을 사용하여 해당 현금 흐름을 현재로 할인합니다. 그 결과 비즈니스의 총 가치와 주당 가치를 추정할 수 있습니다.

전략의 경우, 여기에 사용된 모델은 $ 단위의 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름 수치는 8,000만 달러의 손실입니다. 애널리스트와 추정치에 따르면 2035년 잉여현금흐름은 62억 달러에 달할 것으로 예상되며, 2026년 93억 달러, 2028년 73억 달러의 경로를 보일 것으로 전망됩니다. Simply Wall St는 초기 연도에 대한 분석가의 직접 수치만 받고, 그 외의 연도는 이러한 입력에서 추정한 수치입니다.

이러한 예상 현금 흐름을 모두 합쳐서 현재로 다시 할인하면 주당 274.90달러의 내재가치가 산출됩니다. 최근 주가인 133.88달러와 비교하면 이 결과는 이 DCF 관점에서 볼 때 주가가 51.3% 저평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Strategy는 51.3% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 종목 53개를 더 찾아보세요.

이 전략 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 전략 가격 대 장부

수익성 있는 기존 기업의 경우, 가격 기반 비율은 복잡한 모델을 간단하게 확인할 수 있는 방법인 경우가 많습니다. 주가순자산비율(P/B)은 시장에서 지불하는 가격을 순자산의 회계 가치와 비교하기 때문에 대차대조표와 자산 기반이 스토리의 핵심 부분일 때 특히 유용합니다.

일반적으로 성장 기대치가 높거나 인지된 위험이 낮을수록 P/B 비율이 높아질 수 있습니다. 성장 속도가 느리거나 위험이 높으면 일반적으로 P/B가 낮아지거나 할인됩니다. 따라서 문제는 P/B가 개별적으로 높거나 낮은 것이 아니라 회사의 프로필을 고려할 때 합당한지 여부입니다.

Strategy는 현재 1.01배의 P/B에서 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 2.70배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 6.47배보다 낮은 수준입니다. 단순 월스트리트의 공정비율은 성장 전망, 이익률, 규모, 위험, 업종 등의 요소를 고려할 때 Strategy에 적합한 P/B를 독자적으로 추정한 것입니다. 공정비율은 이 특정 회사에 대한 이러한 모든 인풋을 혼합하기 때문에 피어 또는 섹터 평균과의 단순 비교보다 더 맞춤화되도록 설계되었습니다. 이 기준에 따르면 전략의 현재 P/B는 공정 비율 수준보다 낮은 것으로 평가됩니다.

결과: 저평가

P/B 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 23개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 전략 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 전략과 같은 회사에 대한 나만의 스토리를 설정하고 해당 스토리를 미래 매출, 수익, 마진 및 공정 가치에 대한 가정에 연결한 다음 공정 가치가 현재 가격과 어떻게 비교되는지 확인할 수 있습니다. 뉴스나 수익이 나오면 자동으로 업데이트할 수 있으며, 투자자마다 같은 주식을 어떻게 다른 방식으로 바라보는지 확인할 수도 있습니다. 예를 들어, 한 전략에 대한 내러티브는 공정가치를 425.27달러로, 다른 내러티브는 5,000.00달러로 사용할 수 있습니다.

전략에 대한 이야기에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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