전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NASDAQ:KLTR)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
칼투라의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 칼투라의 부채는 3,380만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 다른 한편으로는 6,890만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 3,510만 달러입니다.
칼투라의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 칼투라는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 9,690만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 5,010만 달러에 달했습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6,890만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1,780만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 6,120만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, 칼투라의 시가총액이 1억 6,890만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 칼투라는 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 칼투라의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 칼투라는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 3.7%의 수익률인 미화 1억 7,700만 달러의 수익을 기록했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
그렇다면 칼투라는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 칼투라는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 500만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 4,500만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 한 가지 다행스러운 점은 대차대조표에 미화 3510만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이는 2년 이상 현재 속도로 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 전반적으로 이 주식은 약간 위험하다고 할 수 있으며, 보통 긍정적인 잉여 현금 흐름을 볼 때까지는 매우 신중하게 접근해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 칼투라의 투자 분석에서 두 가지 경고 신호가 나타나고 있다는 사실을 알아두세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.