데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:FUFU)가 비즈니스에 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 강화하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
비트푸푸의 부채란 무엇인가요?
아래에서 보시는 바와 같이, 2024년 9월 비트푸푸의 부채는 1억 2,240만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 3,870만 달러의 현금도 보유하고 있었으므로 순 부채는 6,370만 달러입니다.
비트푸푸의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 비트푸푸는 1년 이내에 미화 5,210만 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 미화 1억 1,350만 달러의 부채가 만기될 예정입니다. 반면에 현금 3,870만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 2,950만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 9,730만 달러 더 많습니다.
비트푸푸의 시가총액이 8억 7,970만 달러라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.
수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
비트푸푸의 낮은 EBITDA 대비 부채 비율 1.3은 부채를 적당히 사용하고 있음을 시사하지만, 작년에 EBIT가 이자 비용의 4.5배만 충당했다는 사실은 우리를 잠시 멈추게 합니다. 하지만 이자 지급액은 분명 비트코인의 부채가 얼마나 저렴한지 생각하게 만들기에 충분합니다. 비트푸푸의 EBIT가 지난 12개월 동안 38% 증가하며 비 온 뒤에 땅이 꺼지듯 상승했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 덕분에 부채 관리가 더 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 비트푸푸의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 지난 3년 동안 비트푸푸는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채가 훨씬 더 위험하다는 것을 의미합니다.
저희의 견해
지금까지 살펴본 바에 따르면 비트푸푸는 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것이 쉽지 않은 상황이지만, 다른 요인들을 고려하면 낙관할 수 있는 근거를 찾을 수 있습니다. 특히, 저희는 비트푸푸의 EBIT 성장률에 놀라움을 금치 못했습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려했을 때 비트푸푸는 부채를 상당히 잘 관리하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 한 가지 주의할 점은 부채 수준이 지속적인 모니터링을 정당화할 만큼 충분히 높다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 시작점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 매우 중요합니다!)를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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