어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:FTNT)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
포티넷의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 포티넷의 부채는 2024년 12월 기준 9억 9430만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 40억 7천만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 30억 7천만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
포티넷의 부채 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 포티넷은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 40억 6천만 달러, 그 이후에는 42억 1천만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 40억 7천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 14억 6천만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 27억 4천만 달러 더 많습니다.
물론 포티넷의 시가총액은 미화 831억 달러에 달하므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 포티넷은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, 포티넷은 EBIT를 45% 증가시킴으로써 향후 부채 상환에 대한 부담을 줄였다고 보고하게 되어 기쁩니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 포티넷이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. 포티넷은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 다행히도 포티넷은 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
투자자들이 포티넷의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 30억 7천만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 가장 중요한 것은 이 EBIT의 126%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 19억 달러에 달한다는 점입니다. 그렇다면 포티넷의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대부분의 다른 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 포티넷의 주당 순이익 추이를 보여주는 대화형 그래프를 무료로 확인할 수 있으니, 이 글을 읽고 계신다면 운이 좋으십니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.