워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 조사할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:FIVN)의 대차 대조표에 부채가 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 값싼 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
Five9의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 기준 Five9의 부채는 11억 6천만 달러로 1년 전 7억 4천 2백만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 11억 1천만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 5,600만 달러로 더 적습니다.
파이브나인의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 파이브나인은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 6억 1,470만 달러, 그 이후에는 7억 6,980만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 11억 1,100만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 1억 6,040만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 1억 7,180만 달러 더 많습니다.
물론 파이브나인의 시가총액은 22억 3,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만, 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Five9가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 Five9는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 14% 성장하여 9억 6,800만 달러에 달했습니다. 이러한 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
주의 사항
중요한 것은 작년에 Five9의 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)이 손실되었다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 7,700만 달러의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 이 회사의 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월간 5,300만 달러의 손실을 흑자로 전환하면 상황이 나아질 것입니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 분명 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 Five9의 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 ) 에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Five9 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.