데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 CyberArk Software Ltd.(NASDAQ:CYBR)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
사이버아크 소프트웨어의 순부채는 얼마인가?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 CyberArk Software의 부채는 5억 7,310만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 10억 8천만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 5억 5천 540만 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다.
사이버아크 소프트웨어의 대차 대조표는 얼마나 건전한가?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 사이버아크 소프트웨어는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 미화 10억 달러, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 미화 1억 840만 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 10억 8천만 달러의 현금과 1억 3,930만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.
사이버아크 소프트웨어의 규모를 고려할 때 유동 자산과 총 부채가 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 97억 3천만 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 간단히 말해, CyberArk Software는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
사이버아크 소프트웨어는 12개월 동안 8억 1,200만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 30%의 수익 증가를 기록한 것이지만 이자 및 세전 수익은 보고하지 않았습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성을 높이는 방향으로 성장할 수 있을 것입니다.
사이버아크 소프트웨어는 얼마나 위험할까요?
사이버아크 소프트웨어는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 1억 1,400만 달러의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실을 보긴 했지만 순현금을 고려하면 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 작년에 30%의 매출 성장을 기록한 것을 감안하면 회사가 정상 궤도에 오를 가능성은 충분하다고 생각합니다. 빠른 매출 성장이 모든 종류의 악재를 치유할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 사이버아크 소프트웨어의 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 회사에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.