우리는 CleanSpark의 (NASDAQ :CLSK) 수익이 수익성에 대한 잘못된 가이드라고 믿습니다.

지난 한 주 동안 클린스파크(NASDAQ:CLSK) 주주들을 만족시키기에는 실적 호조만으로는 충분하지 않았습니다. 저희는 몇 가지 분석을 통해 그들이 몇 가지 취약한 기저 요인에 대해 우려하고 있다고 생각합니다.

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 있다는 것입니다.

클린스파크의 수익 확대하기

높은 재무에서 회사가보고 된 수익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것일 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

클린스파크의 올해부터 2025년 6월까지의 발생주의 비율은 0.41입니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 마이너스가 되는 수치입니다. 실제로 이 기간 동안 클린스파크는 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 2억 9,250만 달러의 이익을 보고했지만, 잉여 현금 흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 5억 7,100만 달러를 소진한 것으로 나타났습니다. 또한 클린스파크의 잉여현금흐름이 작년에도 실제로 마이너스였다는 점을 고려하면 주주들이 미화 5억 7,100만 달러의 유출에 신경을 쓰는 것을 이해할 수 있습니다. 특히, 이 회사는 신주를 발행하여 기존 주주들의 지분을 희석시키고 향후 수익에 대한 지분을 줄였습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성에 대해 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 클린스파크는 작년에 발행 주식 수를 13% 늘렸습니다. 이는 회사의 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자는 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 클린스파크의 과거 주당순이익 성장률을 확인하려면 이 링크를 클릭하세요.

희석은 클린스파크의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

안타깝게도 데이터가 없기 때문에 3년 전에 회사가 얼마를 벌었는지 또는 얼마를 잃었는지 알 수 없습니다. 또한 지난 12개월만 놓고 보더라도 1년 전에도 적자를 냈기 때문에 의미 있는 성장률을 알 수 없습니다. 하지만 수학을 떠나서, 이전에 수익성이 없던 사업이 수익성이 좋아지는 것은 언제나 좋은 일입니다(희석이 필요하지 않았다면 수익이 더 높았을 것이라는 점은 인정하지만요). 따라서 희석이 주주들에게 어느 정도 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.

장기적으로 클린스파크의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승할 것입니다. 그러나 다른 한편으로는 주당순이익이 아닌 이익이 개선되고 있다는 소식에 덜 흥분할 것입니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

클린스파크의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결과적으로 CleanSpark는 이익과 현금 흐름을 일치시키지 못했으며, 희석으로 인해 주주가 이전보다 회사의 지분을 적게 소유하게 되었습니다(더 많은 주식을 매입하지 않는 한). 위에서 언급한 이유로, 저희는 클린스파크의 법정 이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, CleanSpark에는 3가지 경고 신호가 있으며 이 중 2가지 경고 신호는 중요하다고 생각합니다.

이 글에서는 수익률의 유용성을 떨어뜨릴 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤고 신중하게 접근했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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