의 지난주 실적 발표는 양호한 수익 수치에도 불구하고 투자자들에게 실망감을 안겨주었습니다. 탄탄한 수익은 탄탄한 기반 위에 구축되었기 때문에 투자자들은 낙관적이어야 한다는 분석입니다.
앱폴리오의 수익 자세히 살펴보기
하이 파이낸스에서 기업이 보고된 수익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 현금 흐름에서 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
따라서 기업의 발생주의 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생주의 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수인 것은 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익을 나타내므로 나쁜 것으로 간주됩니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
앱폴리오의 2024년 6월까지의 발생률은 -0.31입니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름에 비해 매우 적었습니다. 즉, 이 기간 동안 미화 1억 4,800만 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 미화 1억 2,500만 달러보다 훨씬 적었습니다. 앱폴리오 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선된 것에 만족하고 있습니다. 다만, 최근의 세금 혜택과 몇 가지 특이한 항목이 이익(그리고 이로 인한 발생률)에 영향을 미친 것으로 보입니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성에 대해 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
앱폴리오는 지난 12개월 동안 미화 1,200만 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 수익이 감소했으며, 이는 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 기록하는 데 도움이 되었습니다. 이는 비현금성 비용으로 인해 현금 수익이 감소하는 회사에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 수천 개의 상장기업을 조사한 결과, 비정상적인 항목은 대부분 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면, 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 앱폴리오의 수익이 더 높아질 것으로 예상됩니다.
비정상적인 세금 상황
발생률에서 한 걸음 더 나아가, AppFolio는 세금 혜택으로 인해 1,600만 달러의 수익이 발생했다는 사실을 알 수 있습니다. 회사가 세무사에게 세금을 내는 것이 아니라 세무사로부터 세금을 받는다는 것은 항상 주목할 만한 일입니다. 저희는 이 회사가 세금 혜택에 만족했을 것이라고 확신합니다. 그리고 이전에 손실을 입었기 때문에 단순히 과거의 세금 손실이 실현되었음을 의미할 수도 있습니다. 그러나 이러한 종류의 혜택은 해당 연도에만 영향을 미치며 일회성인 경우가 많다는 것이 문제입니다. 세금 혜택이 반복되지 않을 가능성이 높은 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 하락할 것으로 예상할 수 있습니다.
앱폴리오의 수익 성과에 대한 우리의 견해
요약하면, 앱폴리오의 발생률과 특이한 항목은 법정 이익이 일시적으로 하락한 반면, 세금 혜택은 그 반대의 영향을 미치고 있음을 시사합니다. 이러한 요인들을 고려할 때, AppFolio의 수익 잠재력은 적어도 겉으로 보이는 것만큼, 어쩌면 더 좋을 수도 있다고 생각합니다! 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 한 가지 예를 들어보겠습니다: 앱폴리오에서 주의해야 할 경고 신호 1개를 발견했습니다.
AppFolio의 수익의 특성을 조사한 결과, 저희는 이 회사에 대해 낙관적인 결론을 내렸습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는지 여부는 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 AppFolio 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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