최근 주가 회복 후 앱러빈(APP)을 다시 고려할 때인가?

• 약 468.83달러의 AppLovin이 여전히 가치를 제공하고 있는지, 아니면 이미 대부분의 기회가 주가에 반영되어 있는지 궁금하신가요? 이 글에서는 주요 수치를 통해 주식의 밸류에이션을 판단할 수 있도록 도와드립니다.
• 주식은 지난 한 주 동안 5.7%, 지난 한 달 동안 13.6%의 수익률을 기록했으며, 현재까지 수익률은 24.2% 하락, 1년 수익률은 54.5%로 3년 동안 매우 큰 폭의 상승을 기록했습니다.
• 투자자들이 앱 개발자와 광고주가 앱러빈의 제품과 플랫폼을 어떻게 사용하는지 주시하면서 최근 AppLovin에 대한 뉴스는 소프트웨어 및 모바일 앱 마케팅에서의 입지에 초점을 맞추고 있습니다. 또한 이러한 비즈니스 발전이 성장, 수익성 및 위험에 대한 기대치 변화에 어떻게 영향을 미치는지도 집중적으로 보도되었습니다.
• 이 글의 나머지 부분에서는 몇 가지 일반적인 가치 평가 접근법을 사용하여 이를 세분화한 다음, 장기적인 관점에서 가치 평가가 실제로 무엇을 의미하는지에 대해 더 폭넓게 생각해 볼 것입니다.

AppLovin은 작년에 54.5%의 수익률을 달성했습니다. 다른 소프트웨어 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근 방식 1: AppLovin 할인 현금 흐름(DCF) 분석

DCF 모델은 회사의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 예상 주당 내재가치를 산출합니다.

AppLovin의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름(FCF)은 약 39억 5,000만 달러입니다. 2단계 자본에 대한 잉여현금흐름 모델을 사용한 분석가의 추정치와 후속 추정에 따르면 2030년까지 예상되는 FCF는 144억 6천만 달러이며, 2026년부터 2035년까지 중간 연도별 예상치는 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하여 현재로 다시 할인된 수치입니다.

이러한 예상 현금 흐름을 모두 합치면 이 DCF 접근법에 따라 주당 약 871.46달러의 내재가치가 산출됩니다. 현재 주가가 약 468.83달러인 것과 비교하면 이러한 현금 흐름 가정에 근거하여 주가가 46.2% 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가됨

할인 현금 흐름(DCF) 분석에 따르면 AppLovin은 46.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 44개의 저평가된 우량 주식을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: AppLovin 가격과 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이는 주가를 수익과 직접 연결시켜주며, 일반적으로 수익이나 장부 가치보다 주주에게 더 관련성이 높습니다.

"정상적인" P/E는 시장에서 회사의 성장 전망과 리스크를 어떻게 보는지에 따라 달라집니다. 예상 수익 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 정당화할 수 있는 반면, 성장률이 더디거나 위험이 높을수록 더 낮은 멀티플을 적용하는 경우가 많습니다.

AppLovin은 현재 45.93배의 P/E에 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 29.27배보다는 높지만, 피어 그룹 평균인 53.91배보다는 낮습니다. AppLovin의 공정 주가수익비율은 55.44배로, 수익 성장 프로필, 이익 마진, 업종, 시가총액 및 위험 요인을 종합적으로 고려하여 제시된 P/E 수준입니다.

공정 배율은 모든 소프트웨어 주식이 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사별 강점과 위험을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 55.44배의 공정 배율과 45.93배의 실제 P/E를 비교하면 해당 주식이 모델 내재 수준 이하에서 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만 실제 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 10개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: AppLovin 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했듯이, 공정 가치와 향후 매출, 수익 및 마진 경로 등 관심 있는 수치에 AppLovin에 대한 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 간단한 방법으로 내러티브를 소개합니다.

Simply Wall St의 내러티브는 AppLovin의 비즈니스 스토리에 대한 귀하의 견해, 성장, 수익성 및 할인율과 같은 가정을 바탕으로 구축된 재무 예측, 현재 주가와 비교하여 주식이 기대치에 비해 비싸거나 싸게 보이는지 판단할 수 있는 내재 공정 가치의 세 가지 요소를 한곳에서 연결합니다.

이러한 내러티브는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있으며, 수백만 명의 투자자가 사용하고 수익, 가이던스 또는 주요 뉴스 등 새로운 정보가 추가되면 자동으로 업데이트됩니다. 따라서 별도의 노력 없이도 스토리와 공정 가치 추정치가 최신 데이터와 일치하도록 유지할 수 있습니다.

AppLovin의 경우, 한 투자자는 더 빠른 매출 성장, 더 높은 수익 마진, 34배에 가까운 미래 주가수익비율을 가정하여 860달러 정도의 높은 공정 가치 내러티브에 동의할 수 있습니다. 다른 투자자는 더 낮은 수익 가정과 약 25배의 미래 P/E를 사용하는 340달러에 가까운 보다 신중한 내러티브를 선호할 수도 있습니다. 이 사이에서 자신의 견해가 어디에 해당하는지 확인하면 현재 가격인 468.83달러가 자신의 논제에 어떻게 부합하는지 결정하는 데 도움이 됩니다.

하지만 AppLovin의 경우, 두 가지 주요 AppLovin 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 판단할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 AppLovin 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$646.86

현재 가격인 US$468.83에 대한 프리미엄: 약 27.5%

매출 성장 가정: 연간 33.61%

• 이 진영의 분석가들은 광범위한 AXON 출시, Shopify 통합 및 해외 확장이 광고주 수를 늘리고 더 높은 수익을 지원할 것으로 보고 있습니다.
• 이들은 마진이 높은 수준을 유지하면서 게임 이외의 기술 개선과 다각화가 수익과 잉여 현금 흐름을 지원할 것으로 예상합니다.
• 2029년 실적 기준 미래 주가수익비율(P/E)은 약 31.9배로, 현재 진행 중인 자사주 매입과 최신 가이던스를 고려할 때 647달러에 가까운 적정 가치를 뒷받침하고 있습니다.

🐻 앱러빈 베어 사례

이 신중한 이야기의 공정 가치: 주당 US$429.35

현재 가격인 US$468.83에 대한 할인: 약 9.2%

매출 성장 가정: 연간 26.96%

• 이 견해는 엄격한 데이터 개인정보 보호 규정, 광고 피로감, 대형 플랫폼과의 경쟁 심화를 AppLovin의 가격 책정력과 마진에 대한 제약 요인으로 보고 있습니다.
• 하락 의견은 여전히 셀프 서비스 광고와 소프트웨어의 성장을 고려하지만, 더딘 성장세, 모바일 게임에 대한 지속적인 의존도, 2029년 실적 기준 약 25.4배의 낮은 미래 주가수익비율(P/E)을 가정합니다.
• 이러한 가정에 따르면 주가는 현재 가격에서 적정 가치에 가깝거나 약간 비싸며, 성장이나 수익성이 기대에 미치지 못할 경우 상승 여지가 적습니다.

두 내러티브 모두 동일한 비즈니스 사실을 사용하지만 기회와 위험을 다르게 평가합니다. 여러분의 임무는 어떤 가정이 향후 몇 년 동안 AppLovin을 보는 시각에 더 가깝다고 생각하는지 결정한 다음, 현재 468.83달러의 주가가 그 스토리에 부합하는지 여부를 판단하는 것입니다.

이러한 결과가 장기적인 성장, 위험 및 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St.에서 AppLovin에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 추가하여 스토리가 발전할 때 알림을 받도록 하세요.

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