아카마이 테크놀로지스(NASDAQ:AKAM)는 위험한 투자인가요?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:AKAM)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려스러운 일일까요?

부채는 언제 위험할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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Akamai Technologies의 순부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 기준 Akamai Technologies의 부채는 1년 동안 22억 9,000만 달러에서 증가한 35억 4,000만 달러로 나타났습니다. 하지만 8억 6,440만 달러의 현금도 보유하고 있어 순부채는 26억 7,700만 달러입니다.

Akamai Technologies의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Akamai Technologies는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 8억 3600만 달러, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 44억 7000만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 8억 6,440만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 7억 2,430만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 37억 1,100만 달러 더 많습니다.

Akamai Technologies의 시가총액은 미화 165억 달러로 매우 크기 때문에 필요한 경우 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

Akamai Technologies의 EBITDA 대비 순부채 비율은 2.4로, 부채에 대해 신중을 기하고 있다고 할 수 있습니다. 또한 이자보상배율이 1,000배에 달해 더욱 안심할 수 있습니다. 중요한 점은 지난 12개월 동안 Akamai Technologies의 EBIT가 거의 제자리걸음을 했다는 점입니다. 저희는 항상 부채를 줄이는 데 도움이 되기 때문에 수익이 조금이라도 증가하는 것을 선호합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Akamai Technologies가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 관한 무료 보고서를 읽어보시기 바랍니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 우리는 항상 EBIT가 잉여 현금 흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 Akamai Technologies는 EBIT의 97%에 달하는 잉여 현금 흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

당사의 견해

좋은 소식은 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있다는 Akamai Technologies의 입증된 능력은 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 하지만 좀 더 암울한 점은 EBITDA 대비 순부채가 다소 우려스럽다는 점입니다. 이 모든 데이터를 고려할 때 Akamai Technologies는 부채에 대해 상당히 합리적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다. 즉, 주주 수익률을 높이기 위해 조금 더 많은 위험을 감수하고 있다는 뜻입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. Akamai Technologies는 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있으므로 다음 사항에 유의하시기 바랍니다.

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