아카마이 테크놀로지스(NASDAQ:AKAM)는 너무 많은 부채를 사용하고 있나요?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 Akamai Technologies, Inc.(NASDAQ:AKAM)도 부채를 활용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하고 있는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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Akamai Technologies의 순부채는 얼마입니까?

아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월 기준 Akamai Technologies의 부채는 35억 4천만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 17억 7천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 18억 4천만 달러입니다.

아카마이 테크놀로지스의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Akamai Technologies는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 19억 8천만 달러, 그 이후에는 34억 1천만 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 17억 7천만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 6억 9천 6백 5십만 달러를 보유하고 있습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 30억 달러 더 많습니다.

Akamai Technologies의 기업 가치가 미화 137억 달러에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 있습니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

Akamai Technologies의 EBITDA 대비 순부채 비율은 약 1.6으로 부채를 적당히만 사용하고 있음을 나타냅니다. 또한 1,000배에 달하는 강력한 이자 커버리지 덕분에 더욱 안심할 수 있습니다. 하지만 다른 한편으로는 Akamai Technologies의 EBIT가 작년에 4.8% 감소했다는 사실도 있습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기가 더 어려워질 것이 분명합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 Akamai Technologies의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 회계상의 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지고 있는지 명확하게 살펴볼 필요가 있습니다. 다행히도 Akamai Technologies는 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 Daft Punk 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

우리의 견해

다행히도 Akamai Technologies의 인상적인 이자 충당 능력은 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 하지만 좀 더 냉정하게 말하자면, EBIT 성장률이 다소 우려스럽습니다. 위의 여러 요인을 고려할 때 Akamai Technologies는 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 즉, 주주 수익률을 높이기 위해 조금 더 많은 위험을 감수하고 있다는 뜻입니다. 물론 Akamai Technologies 내부자가 주식을 매입하고 있다는 사실을 알게 된다면 더 큰 신뢰를 얻을 수 있을 것입니다. 이 링크를 클릭하면 내부자의 매입 여부를 확인할 수 있습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해 보세요.

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