의 최근 실적 발표로 인해 주가가 부진했습니다(NASDAQ:ADBE). 견고한 헤드 라인 수치와 함께 투자자들이 낙관 할만한 몇 가지 이유가 있다고 생각합니다.
Adobe의 수익 자세히 살펴보기
기업이 수익을 잉여 현금 흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 수익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생률이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생률이 0보다 높다고 해서 크게 걱정할 필요는 없지만, 발생률이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
Adobe의 2024년 3월까지의 발생주의 비율은 -0.14입니다. 이는 현금 전환이 양호하다는 것을 의미하며, 지난해 잉여 현금 흐름이 수익을 크게 상회했음을 의미합니다. 실제로 지난해 잉여 현금 흐름은 65억 달러로 법정 이익인 48억 달러보다 훨씬 많았습니다. Adobe의 잉여현금흐름이 전년 대비 감소한 것은 그라운드키퍼 윌리가 없는 심슨 가족 에피소드처럼 이상적이지 않은 상황입니다. 하지만 고려해야 할 사항은 이뿐만이 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미칩니까?
Adobe는 지난 12개월 동안 9억 7,400만 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 수익이 감소했으며, 이러한 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 달성할 수 있었습니다. 이는 현금이 아닌 비용으로 인해 종이 수익이 감소하는 회사에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 Adobe의 수익이 더 높아질 것으로 예상할 수 있습니다.
Adobe의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로, Adobe의 발생률과 비정상적인 항목은 모두 법정 수익이 상당히 보수적일 수 있음을 시사합니다. 이러한 모든 요소를 고려할 때 Adobe의 기본 수익력은 적어도 법정 수치만큼은 좋다고 말할 수 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 위험을 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 모든 회사에는 위험이 따르기 마련이며, Adobe에 대해 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
Adobe의 수익의 본질을 조사한 결과, 저희는 이 회사에 대해 낙관적인 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.