퀵로직 코퍼레이션 (NASDAQ:QUIK) 주주들은 지난달 49%의 주가 상승으로 인내심에 대한 보상을 받았습니다. 최근 급등 이후 연간 수익률은 278%에 달해 투자자들이 주목하고 있습니다.
이렇게 큰 폭으로 주가가 급등한 후 현재 퀵로직은 12.7배의 주가매출비율(또는 "P/S")로 강력한 매도 신호를 보내고 있는데, 미국 반도체 업계에서 거의 절반의 회사가 4배 미만의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 1.8배 미만의 P/S도 평범하지 않다는 점을 고려하면, 이는 매우 이례적인 일입니다. 그러나 P/S가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
퀵로직의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
최근 대부분의 다른 회사보다 열등한 매출 성장으로 인해 QuickLogic은 상대적으로 부진했습니다. 많은 사람들이 고무적이지 않은 매출 실적이 크게 회복될 것으로 기대하기 때문에 P/S 비율이 하락하는 것을 막고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 큰 대가를 치르고 있는 것이니까요.
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QuickLogic과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 훨씬 뛰어난 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년에 매출이 31%라는 놀라운 성장세를 보였습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 146%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 이 회사가 그 기간 동안 매출을 크게 성장시켰다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 두 애널리스트가 예상한 대로 30%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 업계는 44% 성장할 것으로 예상되며, 이는 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이러한 점을 고려할 때 QuickLogic의 주가수익비율이 대부분의 다른 회사보다 높다는 것은 놀랍습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 제시하는 것보다 훨씬 더 낙관적이며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 주주들은 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 향후 실망할 가능성이 높습니다.
주요 시사점
주가가 급등하면서 퀵로직의 주가순자산비율도 급등했습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
현재 퀵로직의 예상 성장률이 전체 업계보다 낮기 때문에 예상보다 훨씬 높은 주가순자산비율에서 거래되고 있다는 결론을 내렸습니다. 현재로서는 예상되는 미래 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 주가수익비율에 만족할 수 없습니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.