안타깝게도 일부 주주에게는 Monolithic Power Systems, Inc.(NASDAQ:MPWR) 주가가 지난 30일 동안 25% 급락하여 최근의 고통이 장기화되고 있습니다. 장기 주주들은 유망한 몇 분기 이후 올해 들어 주가가 사실상 보합세를 보였기 때문에 주가 하락에 대해 아쉬워할 것입니다.
이렇게 주가가 크게 하락한 후에도 Monolithic Power Systems의 주가수익비율(또는 "P/E")은 63.8배로, 약 절반의 기업이 19배 미만이고 심지어 11배 미만의 P/E가 흔한 미국 시장에 비하면 현재로서는 여전히 강한 매도로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 시장이 수익 성장을 경험하고 있는 반면, 모놀리식 파워 시스템의 수익은 역성장하고 있어 좋지 않습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 셈입니다.
성장이 높은 P/E와 일치할까요?
모놀리식 파워 시스템즈와 같은 P/E 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 한 해의 수익을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 5.7%로 떨어졌습니다. 하지만 최근 3년 동안은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 주당순이익이 전체적으로 91% 상승했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 회사가 일반적으로 그 기간 동안 수익을 늘리는 데 매우 좋은 일을 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 연간 28% 성장할 것으로 예상됩니다. 시장 성장률이 매년 11%에 불과할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.
이러한 점을 고려할 때 Monolithic Power Systems의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 분명히 주주들은 더 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 회사에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.
모놀리식 파워 시스템의 P/E에 대한 결론
이러한 급격한 가격 하락 이후에도 Monolithic Power Systems의 주가수익비율은 여전히 다른 시장을 크게 웃돌고 있습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
모놀리식 파워 시스템은 예상대로 전체 시장보다 높은 성장률을 기록할 것으로 예상되어 높은 주가수익비율을 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 악화 가능성이 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.
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