데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 램리서치 (NASDAQ:LRCX)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
램리서치의 부채란?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 램리서치의 부채는 49억 8천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 56억 7,700만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 6억 8,880만 달러에 달합니다.
램리서치의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 램리서치는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 44억 3천만 달러, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 58억 3천만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 56억 7천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 20억 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 23억 8,000만 달러 더 많습니다.
램리서치의 규모를 고려할 때 유동 자산과 총 부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 1,206억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 램리서치는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
램리서치의 경영진이 작년에 31%나 감소한 EBIT의 반복을 막지 못한다면 부채 부담이 크지 않은 것이 중요해질 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 됩니다. 하지만 궁극적으로 미래의 수익성은 램리서치가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 램리서치의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 모두 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 램리서치는 EBIT의 79%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 비슷합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
투자자들이 램리서치의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 6억 8,880만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 EBIT의 79%에 달하는 45억 달러의 잉여 현금 흐름으로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 램리서치의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 물론 램리서치 내부자들이 주식을 매수하고 있다는 사실을 알게 된다면 더 큰 신뢰를 얻을 수 있을 것입니다. 같은 생각이라면 이 링크를 클릭하여 내부자 매수 여부를 확인할 수 있습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.