정부 칩 인센티브 소식 이후 인텔의 최근 하락은 기회일까요?

• 인텔의 주가가 정말 저렴한 것인지, 아니면 모든 성장 스토리가 이미 가격에 반영된 것인지 궁금한 적이 있으신가요? 가치 지향적인 투자자에게 현명한 선택이 될 수 있는 이유를 알아보세요.
• 올해 들어 현재까지 주가가 66.3% 상승하며 강세를 보였던 인텔은 최근 주가가 지난 한 주 동안 6.4%, 지난 한 달 동안 11.8% 하락하며 주춤하고 있습니다. 이는 시장이 아직 방향을 찾지 못하고 있음을 보여줍니다.
• 최근 인텔의 변동성 확대는 첨단 칩 제조 분야 진출에 대한 기대감과 국내 반도체 생산에 대한 정부의 새로운 인센티브 소식으로 인해 발생했습니다. 한편, 투자자들이 새로운 기회와 기존 과제를 저울질하는 가운데 리더십 변화와 AI에 대한 지속적인 소문으로 인텔은 여전히 헤드라인을 장식하고 있습니다.
• 현재 인텔은 주요 점검 항목의 강점과 약점을 반영한 평가 프레임워크에서 6점 만점에 3점을 받았습니다. 이 글의 마지막 부분에서 이 점수가 표준 밸류에이션 접근법 전반에 걸쳐 어떻게 누적되는지 살펴보고 숫자를 읽는 더 나은 방법에 대한 힌트를 제공하여 여러분 스스로 판단할 수 있도록 하겠습니다.

인텔은 작년에 37.6%의 수익률을 기록했습니다. 다른 반도체 산업과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: 인텔 할인 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 이를 현재의 달러 가치로 다시 할인하여 기업의 내재가치를 추정합니다. 이를 통해 투자자는 시간이 지남에 따라 현금을 창출하는 능력을 기반으로 기업의 진정한 가치를 이해할 수 있습니다.

인텔의 DCF 분석을 살펴보면, 지난 12개월간 잉여현금흐름(FCF)이 마이너스 136억 5,000만 달러로, 현금을 창출하기보다는 소진하고 있다는 것을 의미합니다. 분석가들의 예측에 따르면 2029년 말에는 FCF가 43억 2,000만 달러로 증가하여 턴어라운드할 것으로 예상됩니다. 2026년부터는 현금 흐름이 19억 4,000만 달러의 손실에서 흑자 영역으로 전환되어 확장된 예측에 따르면 2035년에는 109억 5,000만 달러 이상에 이를 것으로 예상됩니다.

이 DCF 접근법에 따르면 인텔의 내재가치는 주당 14.53달러로 추정됩니다. 이는 현재 시장 가격과 비교하면 인텔이 DCF 기반 공정 가치에 131.4%의 프리미엄을 받고 거래되고 있음을 시사합니다. 즉, 현금 흐름 펀더멘털에 비추어 볼 때 주가가 상당히 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 인텔은 131.4% 고평가된 것으로 나타났습니다. 919개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

인텔의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 인텔 가격 대비 매출(P/S)

현재 수익이 낮거나 변동성이 큰 기업의 경우, 특히 반도체 산업에서 주가매출액비율(P/S)이 선호되는 가치 평가 지표로 활용되는 경우가 많습니다. 이는 매출 수치가 수익보다 안정적인 경향이 있기 때문에 특히 인텔이 지속적인 수익성 회복을 위해 많은 투자를 하고 있는 상황에서 가치를 평가하는 데 유용한 기준이 되기 때문입니다.

성장 기대치와 기업 위험 수준은 "정상" 또는 "적정" 배수로 간주되는 것에 큰 영향을 미칩니다. 투자자는 일반적으로 더 빠르게 성장할 것으로 예상되거나 위험이 적은 기업에 더 높은 P/S 비율을 지불하고, 더 느리게 성장하거나 더 위험한 기업에 대해서는 더 낮은 비율을 지불합니다.

현재 인텔은 3.00배의 P/S 비율로 거래되고 있습니다. 이는 반도체 산업 평균인 4.16배보다 낮고, 동종업계 평균인 13.61배보다 훨씬 낮은 수준입니다.

단순히 월스트리트의 공정 비율은 투자자가 지불할 의향이 있는 가격에 대한 더 깊은 맥락을 제공합니다. 기본 피어 또는 업계 비교와 달리 공정 비율은 기업의 성장 전망, 이익 마진, 위험, 규모 및 부문을 고려하여 보다 맞춤화된 공정 가치 감각을 제공합니다. 인텔의 경우 공정 배율은 5.52배로 계산되며, 이는 특정 전망과 프로필을 고려할 때 투자자가 일반적으로 해당 배수를 지불할 것으로 예상할 수 있음을 시사합니다.

인텔의 현재 주가순자산비율 배수는 공정 배율에 훨씬 못 미치므로 이 방법을 기준으로 주가가 저평가된 것으로 보이며, 동종 업계 및 더 넓은 산업과 비교했을 때 더욱 그렇습니다.

결과: 저평가

PS 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1422개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 인텔리전스 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. Simply Wall St에서 내러티브를 사용하면 회사의 비즈니스 전망, 주요 동인 및 위험을 재무 예측과 직접 연결하여 자신만의 말로 인텔의 스토리를 구성할 수 있습니다. 이를 통해 궁극적으로 자신의 관점에 따라 주식의 진정한 가치를 추정할 수 있습니다.

정적인 모델이나 일률적인 비율과는 달리 내러티브는 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 사용하는 동적인 도구입니다. 따라서 투자 논리를 정의하고 구체화하는 과정이 쉽고 대화식으로 진행됩니다. 내러티브를 구축하거나 팔로우하면 인텔의 성장, 수익성 및 위험에 대한 가정을 공정 가치 추정치와 연결합니다. 이를 통해 공정 가치를 현재 시장 가격과 비교하여 의사 결정을 내릴 수 있습니다.

내러티브는 뉴스 속보나 수익 보고서가 발표될 때마다 자동으로 업데이트되므로 별도의 노력 없이도 최신의 시각을 유지하고 실행 가능한 정보를 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 인텔의 경우 현재 가장 낙관적인 내러티브는 공정 가치를 주당 37달러 이상으로 보고 있는 반면, 가장 신중한 내러티브는 주당 16달러에 불과합니다. 이는 현명한 투자자 두 명이 같은 기업을 어떻게 다르게 해석할 수 있는지를 반영합니다. 내러티브의 힘은 숫자나 사실이 바뀔 때 자신의 입장을 결정하고 행동할 수 있는 도구를 제공한다는 것입니다.

하지만 인텔의 경우, 두 가지 주요 인텔 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 인텔 불 케이스

공정 가치: $37.27

현재 이 공정 가치보다 9.8% 낮은 가격에 거래되고 있음

예상 매출 성장률: 5.56%

• 구조조정과 AI 및 파운드리 서비스에 대한 집중은 민첩성, 혁신 및 매출 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다.
• 애널리스트들이 목표주가를 상향 조정하고 회사의 전략에 대한 신뢰도가 높아진 것은 눈에 띄는 도전에도 불구하고 개선된 펀더멘털이 반영된 결과입니다.
• 지속적인 위험 요소로는 조직의 복잡성, 거시경제의 불확실성, 성장과 수익에 영향을 미칠 수 있는 실행 문제 등이 있습니다.

🐻 인텔 베어 케이스

공정 가치: $28.47

현재 이 공정 가치보다 18.1% 높은 가격에 거래되고 있습니다.

예상 매출 성장률: 5.9%

• 인텔은 PC 및 서버 프로세서 분야에서 여전히 최고의 자리를 지키고 있으며, 구조조정과 투자 집중을 위한 전략적 움직임을 보이고 있습니다.
• 상당한 제조 지연과 공격적인 일정으로 인해 인텔이 경쟁사와의 동등성을 회복할 수 있을지에 대한 불확실성이 커지고 있습니다.
• AI 칩과 같은 새로운 영역에서의 시장 지배력은 불확실하며, Nvidia와 AMD의 강력한 경쟁이 인텔의 턴어라운드 전망에 도전하고 있습니다.

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