(NASDAQ:FORM) 주주들은 지난 한 달 동안 43%의 주가 상승으로 인내심에 대한 보상을 받았습니다. 지난 30일 동안 연간 수익률은 91%로 매우 급격히 상승했습니다.
미국 전체 기업의 거의 절반이 17배 미만의 주가수익비율을 가지고 있고 9배 미만의 주가수익비율도 드문 일이 아니기 때문에, 주가 반등 이후 폼팩터는 현재 43.7배의 주가수익비율(또는 "P/E")로 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 상당히 높은 이유는 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
대부분의 다른 회사가 수익이 역성장하는 동안 폼팩터는 최근 수익 성장률이 플러스를 기록했기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들이 이 회사가 다른 기업보다 더 큰 시장 역풍을 잘 헤쳐나갈 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
폼팩터처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 오를 때뿐입니다.
먼저 지난 한 해를 돌아보면, 작년에 주당 순이익이 349%라는 놀라운 성장률을 기록했음을 알 수 있습니다. 그 결과 지난 3년 동안 총 주당 순이익도 25% 증가했습니다. 따라서 주주들은 아마도 중기적인 수익 성장률에 만족했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 수익이 감소할 것으로 예상되며, 9명의 애널리스트가 예상한 대로 수익이 22% 감소할 것으로 보입니다. 한편, 전체 시장은 13% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.
이러한 점을 고려할 때 FormFactor의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트 집단의 비관론을 거부하고 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 수익 감소는 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
주요 시사점
주가 급등으로 인해 폼팩터의 주가수익비율(P/E)도 큰 폭으로 상승했습니다. 주가수익비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
현재 폼팩터는 수익이 감소할 것으로 예상되는 회사의 예상 주가수익비율보다 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 더 커지고 있습니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
의견을 결정하기 전에 폼팩터에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.