데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Cohu, Inc.(NASDAQ:COHU)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Cohu의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월에 Cohu의 부채는 1년 전의 4410만 달러에서 1080만 달러로 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 2억 7,130만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 2억 6,050만 달러입니다.
코후의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근의 대차 대조표를 보면 코후는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 9,110만 달러, 그 이후에는 6,800만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 2억 7,130만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 1,600만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 2억 2,820만 달러의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있는 셈입니다.
이러한 과도한 유동성은 코후가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, Cohu는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
작년에 EBIT가 93% 감소했기 때문에 Cohu의 부하가 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Cohu의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. Cohu는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Cohu는 예상보다 훨씬 높은 100%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 코후는 2억 6,500만 달러의 순현금과 부채보다 더 많은 유동 자산을 보유하고 있다는 점을 명심해야 합니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 100%를 잉여현금흐름으로 환산하면 미화 5,700만 달러를 벌어들인다는 점입니다. 그렇다면 Cohu의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 코후는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있습니다 .
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