(NASDAQ:AVGO )의 부진한 실적에 투자자들은 실망했습니다 . 그러나 우리의 분석에 따르면 소프트 헤드 라인 수치는 몇 가지 긍정적 인 기본 요인으로 인해 상쇄되고 있습니다.
브로드컴의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
하이 파이낸스에서 기업이 보고된 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 현금 흐름에서 발생 비율 입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비 FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.
즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
2024년 8월까지 1년 동안 Broadcom의 발생주의 비율은 -0.15였습니다. 이는 현금 전환이 매우 우수하며, 작년의 수익이 실제로 잉여 현금 흐름을 상당히 과소평가하고 있다는 것을 의미합니다. 즉, 이 기간 동안 미화 190억 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 미화 54억 9,000만 달러보다 훨씬 적었습니다. 브로드컴의 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선되었다는 사실에 만족할 것입니다. 하지만 이것이 이야기의 끝이 아닙니다. 손익계산서의 비정상적인 항목이 발생률에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보고 희석이 주주들에게 어떤 부정적인 영향을 미치고 있는지 살펴볼 수 있습니다.
애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. Broadcom은 작년에 발행 주식 수를 13% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 주당순이익과 같은 주당 지표는 실제 주주가 회사 이익으로부터 얼마나 많은 혜택을 받고 있는지 이해하는 데 도움이 되며, 순이익 수준은 회사의 절대적인 규모를 더 잘 파악할 수 있게 해줍니다. 이 링크를 클릭하면 Broadcom의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.
Broadcom의 희석이 주당 순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기
Broadcom의 순이익은 지난 3년 동안 매년 5.3%씩 감소했습니다. 그리고 지난 12개월에만 집중해도 수익이 60% 감소한 것을 알 수 있습니다. 안타깝게도 주당 순이익은 그 기간 동안 63%나 더 하락했습니다. 따라서 희석은 주주 수익률에 주목할 만한 영향을 미치고 있습니다.
Broadcom의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 그러나 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락하는 동안 이익이 증가한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 말할 수 있습니다.
비정상적인 항목이 이익에 미치는 영향
Broadcom은 지난 12개월 동안 17억 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했으며, 이러한 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 기록할 수 있었습니다. 이는 비현금성 비용으로 인해 서류상 이익이 감소하는 회사에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. Broadcom이 이러한 비정상적인 비용이 반복되지 않는다면, 다른 모든 상황이 동일하다면 내년에는 수익이 증가할 것으로 예상됩니다.
Broadcom의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로 Broadcom의 발생률과 비정상적인 항목은 모두 법정 이익이 상당히 보수적일 수 있음을 시사하지만 희석으로 인해 주당 실적은 법정 이익 수치보다 약하다는 것을 의미합니다. 이러한 요인들을 고려할 때 Broadcom의 수익 잠재력은 적어도 보기만큼은 좋으며 어쩌면 더 좋을 수도 있다고 생각합니다! 브로드컴에 대해 더 자세히 알고 싶다면 브로드컴이 직면하고 있는 위험에 대해 알아두는 것이 중요합니다. 예를 들면 다음과 같습니다: Broadcom에 대해 알아두어야 할 4가지 경고 신호를 발견했습니다.
저희는 Broadcom의 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞춰 조사했습니다. 그리고 그 결과 모두 통과했습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Broadcom 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.