77% 반등과 규제 완화 이후 알리바바를 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 알리바바 그룹 지주가 큰 반등 이후에도 여전히 저렴한 가격인지 궁금하거나 이미 투자 기회를 놓쳤다면 현재 가격이 실제로 무엇을 의미하는지 알아볼 수 있는 올바른 위치에 있습니다.
• 이 주식은 현재까지 77.7%, 작년에 80.3% 상승했지만 5년 수익률은 여전히 28.6% 하락했습니다. 이러한 조합은 시장의 기대치가 변화하고 있으며 재평가 스토리가 진행 중일 가능성을 시사합니다.
• 이러한 새로운 관심의 대부분은 중국이 주요 기술 플랫폼에 대한 규제 압력을 완화하고, 알리바바가 방대한 구조를 단순화하고 핵심 이커머스 및 클라우드 운영에 집중하고 있다는 지속적인 헤드라인과 함께 주도하고 있습니다. 투자자들은 또한 경영진이 갇혀 있는 가치를 끌어내는 데 집중하고 있다는 신호로 리더십 변화와 전략적 분사 계획을 주시하고 있습니다.
• 6가지 핵심 가치 평가 체크리스트에서 알리바바는 6점 만점에 6점을 받아 여러 측면에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 다음에는 이러한 방법을 살펴본 다음, 장기 투자자에게 이 밸류에이션이 의미하는 바를 생각해 볼 수 있는 또 다른 방법을 살펴보겠습니다.

알리바바 그룹 홀딩스는 작년에 80.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 멀티라인 리테일 업계와 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근법 1: 알리바바 그룹 지주 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다. 알리바바 그룹 홀딩의 경우, 이 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에서는 최근 12개월 잉여현금흐름인 약 509억 위안에서 시작하여 앞으로 나아갑니다.

분석가들은 향후 몇 년 동안의 상세한 예측을 제공합니다. 그 이후에는 최근 추세를 바탕으로 Simply Wall St가 성장률을 추정합니다. 이를 바탕으로 10년 후 알리바바 그룹 홀딩스의 잉여현금흐름은 약 4,065억 위안에 달할 것으로 예상되며, 이는 시간이 지남에 따라 현금 창출 능력이 크게 확대될 것임을 의미합니다. 이러한 미래 현금 흐름을 모두 할인하면 주당 약 266.98달러의 내재가치가 산출됩니다.

이는 현재 주가와 비교했을 때 알리바바 그룹 홀딩스가 추정 공정가치 대비 약 43.5% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 기본 현금 흐름 전망에 비해 시장이 여전히 조심스러운 상황임을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 알리바바 그룹 홀딩스는 43.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 또는 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 901개 종목을 더 찾아보세요.

이 알리바바 그룹 지주의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 알리바바 그룹 지주 가격과 수익 비교

알리바바 그룹 지주와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 지불하는 금액과 기업이 이미 창출하고 있는 수익을 연결해 주기 때문에 유용한 척도가 됩니다. 기업의 수익이 빠르게 성장할 것으로 예상되고 상대적으로 낮은 위험을 인식하는 경우 높은 주가수익비율이 정당화될 수 있지만, 성장이 더디거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 필요합니다.

현재 알리바바의 주가수익비율은 약 18.9배로, 멀티라인 리테일 업계 평균인 약 19.5배보다 약간 낮고 광범위한 피어 그룹 평균인 약 35.9배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 알리바바의 수익 성장 잠재력, 마진, 업계 포지셔닝, 시가총액 및 리스크 프로필의 특정 조합을 고려할 때 예상되는 PE 수준인 30.5배의 독자적인 공정 비율을 계산합니다. 이 공정 배율은 모든 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 알리바바의 자체 펀더멘털을 조정하기 때문에 동종 기업이나 업종과의 단순 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다.

알리바바의 실제 주가수익비율은 18.9배로 공정 주가수익비율 30.5배보다 의미 있게 낮기 때문에 수익 기준으로 주가가 매력적으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1459개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 알리바바 그룹 지주회사 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이제 알리바바 그룹 지주의 비즈니스에 대한 견해를 미래 매출, 수익, 마진, 주당 내재 공정 가치와 같은 일련의 수치에 연결하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 비즈니스가 어떻게 성장할 수 있는지, 수익성은 어떤 모습일지, 이러한 가정을 통해 현재 주식의 실제 가치는 얼마인지를 예측하는 재무 예측으로 변환된 기업에 대한 이야기입니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 쉽게 사용할 수 있습니다. 내러티브를 통해 알리바바 그룹 지주의 공정 가치를 현재 시장 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있으며, 수익, 가이던스 또는 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 발표되면 자동으로 업데이트됩니다.

예를 들어, 플랫폼의 한 알리바바 그룹 보유 내러티브는 보다 신중한 성장 및 마진 기대치를 기준으로 현재 주당 약 107달러의 공정 가치를 의미합니다. 보다 낙관적인 또 다른 내러티브는 공정가치를 198달러에 가깝게 제시하고 있어, 투자자마다 동일한 프레임워크를 매우 다른 이야기와 결정에 적용할 수 있음을 보여줍니다.

하지만 알리바바 그룹 지주의 경우, 두 가지 주요 알리바바 그룹 지주 내러티브의 미리 보기를 통해 보다 쉽게 이해하실 수 있도록 하겠습니다:

🐂 알리바바 그룹 지주 불 사례

공정 가치: 주당 $198.04

최종 종가 대비 내재된 저평가: 23.8%

예상 연간 매출 성장률: 9.34%

• 알리바바의 3,800억 위안 규모의 AI 및 클라우드 투자를 장기적인 성장 동력으로 보고 있으며, 단기적인 마진 압박에도 불구하고 강력한 수익력을 뒷받침할 것으로 예상합니다.
• 통합 이커머스, 클라우드, 퀵 커머스 및 로열티 프로그램이 사용자 참여를 강화하고 수익 창출을 높이며 시간이 지남에 따라 마진을 높일 것으로 예상합니다.
• 2028년까지 수익이 1,711억 위안에 달하고 주가가 더 높은 주가수익비율(PER) 배수에 도달한다고 가정할 때, 강세 시나리오는 190달러 이상으로 약 162달러의 컨센서스 목표주가에 부합합니다.

🐻 알리바바 그룹 보유 베어 케이스

공정가치: 주당 $107.09

마지막 종가 대비 내재된 고평가: 41.0%

연간 예상 매출 성장률: 14.12%

• 정상화 잉여현금흐름 150억 달러, 자기자본 비용 9.4%, 장기 성장률 2.5%에 8% 페이딩을 적용한 DCF를 사용하여 주당 107.09달러의 공정 가치에 도달합니다.
• 현재 수준에서 주가는 이미 강력한 AI 및 클라우드 모멘텀을 반영하고 있으며 규제, 거시 및 지정학적 리스크를 고려할 때 상승 여력이 제한적이라고 주장합니다.
• 미중 무역 긴장, 중국 기술에 대한 지속적인 규제, 치열한 클라우드 및 AI 경쟁, 환율 리스크를 주요 하방 요인으로 꼽으며, 영업이 견조하게 유지되더라도 주가가 하락할 수 있다고 강조합니다.

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